信威的中场战事

临近2016年底，资本市场再起波澜。网易财经爆料的关于信威集团（600485.SH）涉嫌隐匿巨额债务的文章，将这家向来低调的老牌通信企业推向了舆论的风口浪尖。信威第一时间否认网易财经报道，并声称采取法律手段维权。让我们复盘一下过去一周发生的事件。

攻方：媒体密集开火

12月23日，网易财经一篇题为《信威集团惊天局:隐匿巨额债务 神秘人套现离场》文章，称是“历时三个月，辗转柬埔寨、香港、北京和上海四地后”的深度调查报道，文中质疑信威集团隐瞒与柬埔寨信威真实关系。该文章发表后，引发相关媒体跟风报道，信威集团股票也在当天跌停。

翌日，网易财经再次发声，发布《信威集团跌停 王靖质押股票或已跌破平仓线》，各大传媒门户网站、客户端，财经行业媒体纷纷转载。以此报道为基础，各大媒体报纸纷纷对信威集团的负债事件进行猜测，深度解读网易报道，对信威集团的质疑点集中在：柬埔寨信威和信威集团之间的真实关系，信威是否隐匿债务等问题。

进入新的交易日，某央媒上海演播室播报“信威疑陷巨债风波”。记者在节目中说“投资者应该对这类拥有巨额海外收益的神话公司多一份小心”。“这类”、“神话公司”的字眼一竿子打翻一船人，“出海”企业集体躺枪。

央媒的“权威”发声自然引发媒体狂欢，各路媒体纷纷跟进。12月27日，《国际金融报》发布长文《七问信威集团》，由不具名的“资深会计专家”从财务角度质疑信威。此文观点被其他媒体广泛引用。

12月28日，媒体报道称，在信威停牌之后，有包括国泰君安、安信证券、广发银行等在内的数家机构来到来到信威，了解此前报道所提及的事项。

同日，第一财经旗下的新浪微博公号斯多克狗创建#信威集团隐匿巨额债务#话题。当天下午，该话题仅2万的阅读量居然登上新浪微博热门话题。相比之下，同时登上热门话题的#恶评伤害电影产业#话题阅读量2774万，#飞轮海出道十一周年#话题阅读量1465万，#只为更好#话题阅读量更是高达15.6亿。如果觉得此事诡异，只能说你图样图森破。信威“唱空”危机发酵至此已明显表现出有幕后推手的迹象。

元旦之后，《证券市场周刊》也开始发力，连出两篇报道。

没有核心采访，猜测、分析和质疑成为一周来各家媒体报道的主要方式。关于信息披露的规则，根据公司《信息披露管理制度》要求：

第六十七条 中国证监会指定的信息披露媒介和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）是公司指定的信息披露的公共传播媒介，本公司所有公开信息均通过上述公共传播媒介进行披露。

第六十八条 公司也可通过其他公共传播媒介、公司网站 （www.xinweigroup.com.cn）等进行公开信息披露，但披露时间不得早于指定的信息披露的公共传播媒介。

守方：信威静水深流

面对来势汹汹的质疑之声，暴风眼之中的信威集团又作何反应呢？

爆出负面报道的当日就有记者联系上信威集团一位高管，该高管并不承认上述消息，称“都是扯淡”，表示肯定会有回应，还明确表示对于不实报道会采取法律手段维权。此后，信威集团陆续发布公告。

12月24日，信威集团收到上交所《关于对北京信威科技集团股份有限公司媒体报道有关事项的问询函》（以下简称“《问询函》”）。作为反馈，信威集团25日晚间发布公告称，公司配合核查，已就不实报道出现当日向有关部门进行了举报，并发送了律师函，表示公司会坚决运用法律手段维护公司和广大股东的权益，并决定26日停牌。

12月26日晚，信威集团发布两则公告。一则是继续停牌的公告，另一则公告则对此前关于“爆仓”报道进行澄清，表示实控人王靖所持有的已质押给国家开发银行的股票未跌破平仓线，王靖其余股票质押融资也取得了优于市场平均水平的融资条件，无任何触及平仓线的情形。之后经过两日平静，29日晚，信威集团再发公告，宣布已将“15信威通信CP001”兑付资金划付完毕，截至公告发出之日，信威不存在未按期或者未足额偿付已到期债券的情况。

自陷入媒体质疑旋涡以来，信威集团处于守势，主要采取了以下做法：

一、第一时间否定相关报道，并采取法律手段维权。此前已有媒体曝光信威发给网易的律师函。另有消息称，信威已就并不具有信威采编权的网易财经非法采编和虚假新闻向国家网信办等职能部门进行举报。此举本身是向公众宣誓了态度。

二、配合核查并停牌。坊间有传闻，此次网易爆料是配合资本做空信威获利。在对方动机不明、投资者情绪不稳的情况下，选择停牌是必要的，一方面为配合核查工作，一方面有助于冷静市场情绪，避免股票和债券价格异常动荡。

三、适时发布公告告知事件进展。静水之下暗流涌动，信威不断通过公告发声。特别是29日晚发布的关于“15信威通信CP001”兑付资金划付完毕的公告，表明公司目前偿付能力不存在问题，给机构吃了定心丸。

信威的应对总体表现冷静、克制。这其中当然有无奈的成分。根据中国证监会关于上市公司信息披露的相关规定，上市公司的信息发布必须“公告先行”。公司在正式发布公告前，以任何其他方式披露相关信息均属违规。这些规定限定了信威发布信息的时机和渠道。这或许是上市公司不得不承受之重。

但也有迹象表明，也许信威真的没把这次“唱空”风波太当回事，公司似乎运转如常。有媒体报道，信威集团近期密集安排了面试，招募新员工。一位信威集团的员工对记者表示：“感觉公司内部根本不在意这个报道。”一位信威集团的供应商也表示，没觉得信威的业务受到影响。

下半场：信威反击战能否打响

根据信威集团29日晚关于“截至公告发出之日，信威不存在未按期或者未足额偿付已到期债券的情况”的公告内容，信威财务状况恶化的传言不攻自破，机构的紧张情绪得以缓解。而幕后推手似乎也已强弩之末，攻守双方进入“中场”状态。

尽管媒体的质问咄咄逼人，但仔细研究信威集团此前关于柬埔寨项目、王靖质押股票等相关公告，似乎已经能回应大部分质疑。

根据国家网信办关于网络新闻采编权的相关规定，网易这类商业网站并无新闻采访权，网易财经起底信威的文章本就是“非法”出炉。如果文章的内容虚假，再加上赵妍、陈姿羊两位文章作者在广州另立公司，其身份也成为业内记者讨论的焦点，网易有可能面临职能部门严厉处罚，甚至承担法律责任。倘若果真如坊间传闻，是“无良媒体”配合资本操纵股市，势必引起证监会和公安部门强势介入。

一位机构人士表示，信威集团核查涉及海外项目，可能还需要一定时间。