星美控股子公司作价135亿 获25亿元投资 谋求A股上市

3月15日，星美控股(00198HK)发布公告称，本公司旗下子公司成都润运，作价135亿元人民币，获第一批策略投资者增资25亿元人民币。本轮投资由中泰创展牵头另外三家包括合盛深圳、建银国际、东证归鼎，交易完成后，其将合共持有成都润运经扩大股权合共约15.63%。

另据港交所公告显示，本次增资所得资金将用作建设、收购新电影院及偿还集团部分带息债务。另外，中泰创展、合盛深圳、建银国际、东证归鼎已同意往后与成都润运合作，全力支持其发展。记者查阅上市公司公告显示，此次四家资本方近几年均与星美控股有资本运作方面的往来，增资并非短期资本投资而属于长期资本战略合作。

据悉，本次对成都润运的投资按照2016年其运营260家影院，以135 亿元的估值基础计价。星美控股目前运营电影院309家，未来也将吸引更多投资资金积极拓展影院业务，坚定实践“一县一院”策略,提升盈利和核心竞争力。资金到位后，星美控股2017年将全力挑战500家电影院的目标，其估值有望随着战略发展计划的实现和资本市场的热捧有较大提高。

互联网思维下的影视产业升级

星美控股作为香港交易所主机板上市公司，主要经营中国电影院及新增值业务。据悉，2014年，星美成为国内唯一一家获得虚拟运营商牌照的文化传媒集团，星美集团充分利用影院环境资源及发掘会员消费潜力，开拓收入来源，推出生活服务综合平台“星美生活”。通过对星美影院数千万观影用户、商品消费客户的统一管理，实现了“互联网+影院用户+生活服务+两公里用户圈”全新O2O经营模式。星美生活将星美集团各产业链深度融合，形成覆盖电影、商品、通讯、旅游、金融等五大生活领域的超级服务平台，为会员提供安全、便捷、时尚、娱乐的综合一体化服务。

后市发展将凸显巨大潜力

星美控股作为国内领先的影视上市公司深耕市场已久，产业的核心资源优势明显，在中国电影市场火热增长浪潮之下，星美控股业务实现快速成长。本次星美控股旗下子公司成都润运获得资本市场青睐，四家公司25亿元的增资足以凸显其长期在影视行业发展的投资潜力。

本次增资协议完成后，星美控股将研究透过建议重组，将成都润运及其相关资产及业务于中国A股市场上市的可行性进行研究。投行人士表示，成都润运及其相关资产及业务都在大陆，若能成功在中国境内A股市场上市，将提升其母公司星美控股的资本运作能力和港股市值，作为深港通标的，其股东也将享有高溢价率，未来的派息分红和长期投资价值预期将大大提升。

近几年，伴随着国内电影市场的发展迅猛，票房保持持续增长，以及大量资本涌入影视产业，影视产业发展将加速破局。在政策方面，去年12月5日深港通正式开通，三个月以来跨境资金整体呈净流入，这对深港通概念股形成长期利好。

未来，星美控股将继续依托行业优势，在2017年年底500家营运电影院目标和，“一县一院”策略推动之下，抓紧行业机遇积极拓展电影业务。多家投行机构表示，在行业发展机遇与政策双利好之下，星美控股未来投资价值将继续凸显。