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安恒信息(688023)
事件
2023年2月19日公司发布2023年股权激励计划，公司员工持股计划拟首次授予限制性股票150.8万股，占公司总股本的1.9%。首期员工持股计划总人数不超过351人，业绩考核目标以2022年营业收入为基数，2023-2026年营业收入的增长率分别不低于25%、50%、75%、100%，年复合增长率为18.9%。
点评
发布股权激励，提振团队信心。公司此次股权激励对象包括公司核心技术人员以及董事会认为需要激励的其他人员。公司股权激励计划能够优化公司股权结构，健全长效激励机制，维持公司的长期稳定发展；此外，网络安全行业人才壁垒较高，核心员工持股有利于维持核心技术团队的稳定性，保持公司的核心竞争力。
发展方向契合行业趋势，向平台化产品及综合服务商进军。与同行业可比公司相比，公司目前收入体量相对较小，收入增速较快，毛利率保持在63%以上。公司向“云、大、物、工、智、信、人”领域进行全面战略升级，形成了以“新场景”及“新服务”为方向的专业安全平台产品和服务体系的综合方案能力，高度契合网络安全发展的新场景和新方向，公司正逐步转型为平台化产品及综合方案服务商。
盈利调整和投资建议
我们维持此前的盈利预测，预计公司2022-2024年的收入分别为23.62/30.82/40.39亿元，净利润分别为0.3/0.82/1.52亿元，当前股价对应2022-2024年PS分别为5x/4x/3x，维持“买入”评级。
风险提示
政策落地执行不及预期；新兴安全市场竞争加剧风险；研发进展不及预期。
