晨会纪要_焦点快看

宏观策略

宏观周报 20230523：破“7”之后，这次会持续多久？5 月 18 日美元人民币破“7”关口，随后最高升至 7.06，为去年 9 月后再度跌破 7 元，不过本轮人民币汇率走弱与上一次的驱动及环境均有不同，长期来看人民币并无持续贬值基础。

【资料图】

固收金工

固收深度报告 20230523：转债行业图谱系列（七）：医药商业行业之消费零售赛道可转债梳理（正股与转债分析及推荐篇）

推荐风格稳健投资者对大参转债予以关注。 a）处方外流等政策带动赛道热度提升，叠加公司扩张战略发力、业绩复苏显著，预计正股上升空间打开； b）鉴于当前转债价格较低，债底保护较厚，故亦可作为信用债持有以降低组合风险，获取条款博弈超额收益。固收深度报告 20230522：转债行业图谱系列（七）：医药商业行业可转债梳理（行业分析篇）

医药商业行业市场发展空间不断扩大，企业自发转型升级，前景乐观，建议关注医药商业行业。此外，在互联网医疗兴起和“处方外流”背景下，医药零售企业积极探索医药电商商业模式，零售药房向专业、多元方向转型升级，客户粘性及市场份额有望增长，推荐关注医药零售行业。

行业

推荐个股及其他点评

瑞鹄模具（ 002997）：顺应轻量化产业趋势，开启第二成长曲线盈利预测与投资评级：考虑到产业发展趋势+公司所在安徽省区位优势，IPO+可转债募投的产能释放后所具备的发展潜力。我们预测公司2023-2025 年 营 收 分 别 为 18.32/30.40/37.27 亿 元 ， 同 比 分 别 为+56.9%/+65.9%/+22.6%，归母净利润为 2.09/3.15/4.22 亿元，同比分别为+49.6%/+50.5%/+33.7%，对应 EPS 分别为 1.14/1.72/2.30，对应 PE 分别为 22.9/15.2/11.4 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

盛剑环境（ 603324）：泛半导体国产替代趋势下成长加速，纵横拓展打造新增长极

盈利预测与投资评级：公司已在半导体&面板废气治理具备一定行业地位，并拓展新能源领域；国产化趋势下市占率有望快速提升，我们预计公司 2023-2025 年归母净利润 2.15/2.94/3.87 亿元，同增 65%/37%/31%，PE 22/16/12 倍（估值日期 2023/5/22），首次覆盖，给予“买入”评级。

珀莱雅（ 603605）： 2023 年 4 月经营数据点评：多品牌淡季线上保持高增，期待 618 大促持续领航

公司是国内组织灵活、效率领先的大众化妆品集团，在天猫，抖音等多电商平台销售排名领先，展现其强品牌力。多系列大单品矩阵战略推进顺利，未来经营韧性可期。我们维持公司 2023-24 年归母净利润分别为10.41/12.94/15.70 亿元，分别同增 27%/24%/21%，当前市值对应 2023~25年 PE 为 47x/38x/31x，维持“买入”评级。

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