金融衍生品策略日报_热门看点

策略观点

本周二，指数午后持续走低，三大指数均跌超1%。截至收盘，沪指跌1.52%，深成指跌1.03%，创业板指跌1.18%，科创50跌1.55%，沪深300跌1.41%，上证50跌1.55%。上涨家数为1232家，低于前一交易日2929家，低于此前一周均值2706家。涨停家数为43家，低于前一交易日52家，高于此前一周均值40家。下跌家数为3790家，高于前一交易日2025家，高于此前一周均值2258家。跌停家数为13家，低于前一交易日23家，低于此前一周均值39家。北向资金净流出79.76亿元，前一交易日为净流入41.32亿元，上周均值为净流出3.38亿元。成交额为7678亿元，前一交易日为7973亿元，上周均值为8645亿元。A股缩量宽幅下跌，北上资金大幅净流出，目前市场主要问题还是在于对经济弱复苏的担忧，此前我们将当下行情的震荡拉锯称之为无奈下的选择，那么当下指数的向下调整是悲观预期的集中释放，目前指数的空间，大概率将不会向上突破，而是以向下下跌形式打开，因此对于投资者而言，不必过分恐慌，目前经济总体复苏的方向并不会改变，仅仅是斜率的不确定，所以指数向下调整反而是在创造机会。

股指期货交易策略

(相关资料图)

观点：期货维持高贴水，指数仍有调整

（1）5月23日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.75万手、12.84万手、28.36万手，日环比变动为-0.62%、-1.3%和0.78%；

（2）5月23日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-16.99点、-15.94点、-22.03点，较上一交易日变化-5.26点、-2.15点和-0.51点。

操作建议：IF2306以逢高卖出为主，阻力位3930点

期权交易策略

观点：隐含波动率小幅回升，指数维持弱势

（1）5月23日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.69、0.84、0.95、0.81，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；

（2）5月23日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为13.9%、15.2%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅回升。

操作建议：激进型策略：买入300ETF沽6月3800期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无

风险提示

1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。

关键词