【世界报资讯】宏观专题：一季度央行货币执行报告有关汇率的几个看点

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近日央行公布了一季度货币政策执行报告，其在人民币汇率方面的论述有以下几个看点。

一是根据CFETS的数据，美元依旧是最主要的交易货币。在人民币指数中的24种货币中，其他货币成交清谈，甚至没有任何成交。美元的交易量明显超过了去年同期。欧元的成交量低于去年同期。

从CFETS提供的美元季度即期询价成交量看，也明显超过了去年同期和近年同期。

二是货币执行报告称一季度，人民币兑美元和日元升值，兑欧元和英镑货币贬值，这一现象再次证实人民币作为不可兑换货币是盯住美元参与国际浮动。

一季度，美元指数出现回落，导致盯住美元参与国际浮动的人民币兑欧元、英镑等货币出现回落。但是，日本是个例外，在一季度，美元兑日元是升值的，导致盯住美元参与国际浮动的人民币兑日元出现升值。

三是央行报告称，我国央行和其他央行的互换交易取得了明显的进展，但央行报告也披露，在互换协议下，一季度，其他央行动用人民币的余额达到1090.85亿元，而我央行动用其他货币余额仅仅为4.17亿美元。这一方面显示了人民币的吸引力，也显示了我国为贸易强国的地位。但2个数据过于悬殊，可能会影响到互换协议的平稳发展。

四是在远期交易方面，数据显示，一季度人民币远期交易累计成交金额下降了25.2%。这可能和央行去年调升远期售汇风险准备金有一定的关系。调升远期售汇风险准备金尽管可以减缓汇率的波动，但对企业利用远期市场进行风险管理会带来一定的障碍。银行代客结售汇数据显示，银行代客远期净结汇累计未到期额和银行代客未到期期权Delta敞口净结汇余额在去年年底和今年1月出现了明显的减少，但2月和3月有所改观。

五是在汇率政策的论述上，一季度汇率政策的表达总体延续了去年四季度货币政策执行报告的表达，重申要发挥市场在汇率形成中的决定性作用。但是删去了四季度的“开展跨境贸易投资高水平开放试点，提升跨境贸易投资自由化、便利化水平”的表述。

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