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重点聚焦!食品饮料行业周报:市场情绪或已见底,把握底部布局机遇

2023-05-30 08:19:13      来源:研报中心


(资料图片仅供参考)

白酒行业

本周白酒指数(中信)累计涨跌幅-0.95%。涨幅前三的个股为:金种子酒(+5.44%)、今世缘(+2.13%)、舍得酒业(+1.00%);跌幅前三的个股为:古井贡酒(-5.14%)、山西汾酒(-6.42%)、老白干酒(-7.48%)。

观点:市场底部或现,坚守白酒配置价值。宏观经济呈现弱复苏状态,伴随Q2白酒进入消费淡季库存消化期,动销减缓,市场信心不足,白酒板块继续回调。但白酒基本面处于向好区间,在库存消化后,叠加消费场景全面复苏和端午备货,白酒或将释放业绩弹性。当前白酒板块估值较低,消费复苏和动销加速有望提供持续的业绩支撑,建议重视当前布局窗口期。分价格带来看,高端酒确定性不减,表现依旧稳健,终端反馈积极;次高端酒企库存逐步消化,环比有所下降;地产酒本轮表现较优,立足于优势地区,推进全国化布局,改革效能正逐步兑现;中端及大众酒多款新品上市,关注新品铺货动销情况。我们持续看好整个板块的复苏机会,推荐关注三条主线,一是需求坚挺的高端酒企,推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖;二是受益宴席复苏的次高端及区域龙头酒企,推荐舍得酒业、山西汾酒、今世缘,建议关注口子窖,三是受益大众消费、光瓶酒扩容的白酒企业,建议关注金种子酒、顺鑫农业。

食品行业

本周食品指数(中信)累计涨跌幅-0.83%。涨幅前三的个股为:绝味食品(+4.74%)、中炬高新(+4.00%)、华宝股份(+3.68%);跌幅前三的个股为立高食品(-5.35%)、佳禾食品(-5.61%)、莲花健康(-6.27%)。

观点:成本压力缓解,大众品盈利能力修复在途。受益于玉米、棕榈油、大麦、大豆、包材等成本项进入下行通道,食品饮料生产企业成本压力将得到缓解,同时4月社零数据展现出需求恢复的态势,成本下降和需求改善共同作用下,企业盈利能力或将得到改善,建议逢低布局相关细分行业。啤酒高端化趋势延续,叠加前期低基数,随着现饮场景复苏,以及全球高温预期,啤酒旺季表现有望超预期;休闲食品动销良好,原材料价格下行带来毛利率修复,零食专营店等渠道不断扩张下沉带来渠道红利;调味品需求稳定,伴随消费场景复苏、连锁化趋势持续,成长空间较大的复合调味品有望因此受益。我们认为餐饮产业链复苏仍是后续主线,其中速冻食品、啤酒、调味品等板块有望明显受益,推荐安井食品、千味央厨、重庆啤酒和宝立食品,建议关注青岛啤酒。

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