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有色金属周报:看好黄金,关注顺周期铜、铝修复|每日速看

2023-06-05 09:29:52      来源:研报中心


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投资要点:

本周核心关注美联储核心成员淡化加息预期。美联储哈克认为至少应该跳过 6 月份的加息,在 6 月跳过加息是审慎的政策选择。

下周重要数据发布: 6 月 5 日(周一 9:45)中国 5 月非官方服务业 PMI;6 月 5 日(周一 22:00)美国 5 月非制造业 PMI;6 月 9 月(周五 9:30)中国 5 月 CPI、PPI 同比。

工业金属:价格多数上行,缅甸停产预期下锡价周内表现强势。上周,工业金属整体呈上行趋势。其中,锡价周内涨幅明显,主因缅甸停产预期逐步加深。5 月 20日,缅甸佤邦财政部出台针对矿业补充通知,对四月出台的矿业停产政策进行了补充,受其影响,近期锡金属表现相对强势。展望后市,美联储 6 月加息或将暂停,有望带动工业金属价格整体稳中向好,同时叠加国内经济复苏预期,建议关注铜、铝等板块。

能源金属:碳酸锂价格小幅上扬,锂矿企业估值仍处低位存在修复空间。(1)锂方面:本周碳酸锂价格小幅上扬、氢氧化锂价格持平。钴方面:钴金属震荡波动,硫酸钴价格小幅上涨,四氧化三钴价格持平。镍方面:镍金属、镍板、镍豆、硫酸镍价格小幅下跌。(2)碳酸锂价格小幅上扬,锂矿企业估值仍处于较低位置存在修复空间,重点关注:中矿资源、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、金圆股份。

贵金属:6 月美联储加息或暂停,贵金属价格周内逐步上行。上周,COMEX 黄金、COMEX 白银活跃合约期货收盘价分别上涨 0.9%、1.1%,贵金属价格整体呈上行趋势。上周三美联储理事表态美联储或将在 6 月维持利率稳定以看到更多数据。受此影响,周内贵金属价格有所上行。展望后市,随着美国通胀数据回落,美联储加息进程或将逐步退出,贵金属整体或有进一步市场表现,建议关注黄金、白银相关标的,如:紫金矿业、中金黄金、盛达资源等。

稀土、钨等小金属:镨钕持续涨价,后市关注需求修复。稀土方面:稀土价格上调,镨钕市场表现积极,氧化镨、氧化钕周涨超 5%。预计后市市场需求较为稳定,更多关注下游需求情况,重点关注处于历史估值底部区域的华宏科技。钨方面:钨精矿及仲钨酸铵价格小幅上行,废钨磨削料和废钨合金刀片价格持平,目前供应偏紧,需求无明显利好,持续关注后端消费表现。镁方面:镁价下跌 2.0%,短期内供大于需的格局恐难转变;成本方面,煤炭硅铁等原材料价格持续走低,成本的支撑力度在逐步削弱,成本形成支撑前,预计镁价偏弱运行。

投资建议。目前,驱动金属价格的核心在于 6 月加息预期有所减弱,重点关注下周中美 PMI。看好黄金,关注铜、铝等顺周期的投资机会。

风险提示。美国加息超预期;经济复苏进度不及预期;海外需求恢复不及预期

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