策略周观点2023年第17期：A股延续震荡，科技成长占优速讯

2023-06-06 08:08:34 来源：研报中心

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投资要点：

主要股指集体上涨，TMT板块涨幅较大：5月29日至6月2日当周A股主要股指集体上涨，其中上证综指涨0.55%，科创50涨1.41%，沪深300涨0.28%，深证成指涨0.81%，创业板指涨0.18%。本周申万一级行业涨多跌少，传媒、计算机、通信涨幅最大，其中传媒以9.67%的涨幅位居第一，计算机以6.39%涨幅位居第二，通信以6.26%涨幅排名第三。

周内交投热情升温，人工智能概念再聚热度：周内两市日均交易额为9456.69亿元，较上周上涨约16.71%，主要股指换手率集体上升。分行业来看，TMT板块热度回升，成交额居前，当周计算机成交额6021.53亿元位居第一。电子、传媒位列第二和第三，当周成交额分别为4641.13亿元和4234.78亿元。

融资融券热度持平，北向资金转为流入：截至6月2日收盘，A股市场融资融券余额为16081.77亿元，较上周小幅减少9.31亿元；周内两融交易额为3673.71亿元。分行业看，本周传媒、通信、电子行业融资融券净流入额较高，融资融券净流出额较高的行业为电力设备、建筑装饰、非银金融等。本周北向资金净流入50.21亿元，周内成交额为6140.28亿元。分行业看，本周一级行业中电子、计算机、医药生物等行业北向资金净买入额排名靠前。

投资建议：海外方面，美国劳工部数据显示，美国失业率小幅走高，但5月非农就业新增33.9万人，大幅超预期。美国劳动力市场韧性较强，市场预测美联储年内继续加息概率上升。国内方面，5月PMI降至48.8，较上月回落0.4个百分点，已连续两个月处于收缩区间。具体看，新订单指数较上月下降0.5个百分点至48.3，生产指数较上月下降0.6个百分点至49.6，供需两端均降至收缩区间，显示当前我国需求仍存在不足。本周A股板块轮动明显，市场成交额放量回升，数字经济、人工智能相关支持政策连续出台，驱动AI相关板块上涨。整体看，A股或延续震荡走势，后续若政策工具出台，有望对经济形成有力提振。行业配置方面：1）央国企价值实现持续推进，中特估仍为中长期投资主线，可布局前期回撤幅度较大，已调整至相对低位的“中字头”企业，如建筑建材等。2）人工智能主导的产业大趋势下，关注产业链内业绩预期兑现较快、技术落地较为快速的板块如算力、下游传媒应用等。

风险因素：政策变动风险；海外风险超预期；经济数据不及预期。

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