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5月我国出口增速大幅回落,主要来自于基数效应的影响。从海外国家的表现来看,全球贸易活动处于低位,但今年以来并没有进一步走低的迹象,海外经济软着陆的概率在上升,外需未来大幅回落可能性不高。
考虑到国内与海外通胀的差异,人民币实际有效汇率的回落幅度要显著大于名义值。而中国制造业的全球竞争力仍然很强,这或将对未来中国出口形成支撑,促使中国出口增速高于其他东亚经济体。
往后看,考虑到欧洲、美国等主要经济体软着陆的概率在上升,以及当下汇率水平下中国企业出口的竞争力,未来中国出口增速回落空间有限。
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