汽车及汽车零部件行业研究：商务部开展汽车促销活动，有望提振汽车消费

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1）6月9日，氢氧化锂报价30.00万元/吨，较上周上涨2.56%；碳酸锂报价31.5万元/吨，较上周上涨2.44%。

2）终端：5月乘用车厂商批售199.7万辆，同/环比+25.4%/+12.4%，累计批售763.2万辆，同比+4.2%；5月电车厂商批售67.3万辆，同/环比+59.4%/+11.5%，累计批售277.8万辆，同比+46.5%，渗透率33.3%(4月32.3%)。终端：商务部将统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动。主要包括：1）商务部计划选取百城，聚焦全链条促进汽车消费：新车及二手车销售、报废更新、油改电等活动；鼓励地方政府及金融机构给予消费政策及汽车信贷支持；2）商务部指导千县万镇，开展新能源车促销活动，鼓励企业推动适销对路车型下乡，推动售后服务网络及充电基础设施建设。我们认为，政策加持下汽车销量有望增强，汽车市场将进一步下沉，加速电动化。

新车型：小鹏汽车中型SUVG6开启预售，比亚迪宋PLUSDM-i/EV冠军版开启预售。1）小鹏：G6于6月9日开启预售，定位中型SUV，纯电，动力上提供两驱、四驱选择，四驱版预售价22.5万元起；2）比亚迪：6月8日宋PLUS冠军版开启预售，DM-i冠军版预售价16.98-19.98万元，EV冠军版为17.98-21.98万元，属于中高端紧凑型SUV。

新技术：巨湾技研发布凤凰电池技术，可实现最高8C极速充电，预计明年量产上车。凤凰电池使电动汽车具备在全天候(高低温)条件下均如常运行并在300～1000伏不同电压平台上均可实现最高8C极速充电(0-80%充电仅需6分钟)的能力，预计将于明年量产上车，量产后将逐步拓展第三方的主机厂客户。

电池出海：亿纬锂能投资近100亿元建设匈牙利大圆柱电池项目，配套当地宝马。公司大圆柱电池25年规划产能超100GWh，目前已获得成都大运、德国宝马等国内外众多一流车用客户的定点，预计在Q3形成量产交付，公司欧洲匈牙利基地配套当地宝马，预计25年后形成配套供应。

摩托车：摩托头盔新规执行，利好头盔供应商。据工业和信息化部消息，强制性国家标准《摩托车、电动自行车乘员头盔》（GB811-2022）将于7月1日起实施。新头盔标准执行后将带来一波置换需求，利好有头盔业务的泉为科技、南京聚隆、三夫户外、际华集团、春风动力等。

投资建议：静待行业需求拐点，短期寻找结构性机会为主。我们认为，市场的悲观预期和股价跌幅已经有比较充分的释放，关注被错杀的板块龙头公司。选股上建议重点关注新（新技术）、龙（龙头公司及产业链）、替（国产替代）三大方向。电池：看好低成本龙头，0-1新技术建议关注芳纶涂覆、4680、钠离子、PET等方向；汽零：推荐长期成长最确定的特斯拉、比亚迪和国车供应链，重点推荐特斯拉供应链，重点关注东山精密等，国产替代方向关注国产化率低的主被动安全件，新技术方向关注空悬（23年渗透率加速增长，装机量YOY+180%）、微电机执行系统（智能化闭环必选配置）等。AI+汽车方向关注行业快鱼光庭信息。

商务部开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动、小鹏G6&比亚迪宋PLUSDM-i/EV冠军版开启预售、比亚迪推出方程豹、特斯拉宣布全部Model3均可获得美国补贴、恩捷股份完成75亿元定增、亿纬锂能近100亿投资匈牙利大圆柱电池项目、巨湾技研发布凤凰电池、摩托头盔新规执行、科大讯飞星火认知大模型V1.5发布。详见后页正文。

电动车补贴政策不及预期；汽车与电动车销量不及预期。

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