资讯 创新 业界 数码 财经 电商 观点 人物 生活 综合 聚焦 关注 热点

有色-能源金属行业周报:终端需求缓慢恢复,下游高价抵制情绪抑制锂价上涨速度

2023-06-11 18:27:13      来源:研报中心

报告摘要:


(相关资料图)

终端需求缓慢恢复,下游高价抵制情绪抑制锂价上涨速度

根据SMM数据,截至6月9日,电池级碳酸锂

报价31.3万元/吨,环比6月2日报价上涨1.25万元/吨;工业级碳酸锂报价30.2万元/吨,环比6月2日报价上涨1.95万元/吨;电池级粗颗粒氢氧化锂报价29.5万元/吨,环比6月2日报价上涨0.5万元/吨;电池级微粉型氢氧化锂报价30.9万元/吨,环比6月2日报价保上涨0.5万元/吨;工业级氢氧化锂报价27.2万元/吨,环比6月2日报价上涨0.55万元/吨。6月8日,Fastmarkets中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为32.6万元/吨,较6月1日环比上涨2.10万元/吨;中国碳酸锂现货出厂价报价均价为32万元/吨,较6月1日环比上涨1万元/吨。本周锂盐价格小幅上涨,下游需求来看,据富宝锂电新能源周报显示,6月份需求持续修复回暖中,材料厂开工率缓慢上行中,储能市场超预期增长,小动力和数码市场年中备库接近尾声,整体处于缓慢修复状态;据Fastmarkets消息显示,目前下游对于高价锂盐存在抵触情绪,限制中国碳酸锂价格上涨速度。此外,本周进行两次矿石拍卖,湖南紫金矿业于6月5日进行了2.0%品位锂云母精矿的拍卖,拍卖数量为1500吨,起拍价格为6500元/吨,新疆有色金属集团发布锂辉石精矿网络竞拍公告于6月8日16点进行拍卖,标的为品位5%的锂辉石精矿,数量3000吨,起拍价30000元/吨(折干折六含税),但频繁的锂矿拍卖导致市场抵触心理加强,并未加速现货价格上涨。

锂盐价格恢复有限,不足以刺激锂精矿价格上涨

6月9日,普氏能源咨询锂精矿(SC6)评估价格为3100美元/吨(FOB,澳大利亚),环比6月1日报价下跌400美元/吨。截止6月9日,Fastmarkets锂精矿评估价为3750美元/吨,环比5月25日报价下跌505美元/吨。截止6月2日,SMM锂精矿现货价为4095美元/吨,环比6月2日上涨10美元/吨。本周海外锂精矿评估价略有下降,主要系锂盐价格恢复程度有限,并不足以刺激锂精矿价格上涨。

宏观压制仍存,镍价支撑减弱

镍:截止到6月9日,LME镍现货结算价报收21390美元/吨,环比6月2日下跌0.47%。截止到6月9日,LME镍总库存为37230吨,环比6月2日下跌0.99%。截止到6月9日,沪镍报收16.01万元/吨,环比6月2日下跌1.39%,沪镍库存为3294吨,环比6月2日下跌10.44%。本周镍价略微下行,据SMM周报显示,宏观面,6月8日晚间美国劳工部发布当周初申请失业金人数26.1万人,超过预期值23.5万人且超过前值23.3万人,这代表当前美国就业市场再度出现疲软,当日美债利率及美元指数下调,但值得注意的是,此前的ADP及非农却代表着劳动力市场依旧乐观,因此周度数据的不理想暂未对加息预期产生改变,目前市场对7月加息的预期仍然强烈,宏观对镍价压制仍存。

截止到6月9日,高镍生铁(8-12%)报收1090元/镍点,环比6月2日下跌0.46%,本周镍铁价格小幅下跌,据SMM周报显示,需求端来看,近期由于不锈钢厂前期采购原料已备货至6月甚至7月,目前市场散单成交偏少,但菲律宾矿价稳中偏强,叠加菲律宾台风带来的影响,成本支撑仍存在。截止到6月9日,电池级硫酸镍报收33300元/吨,环比6月2日上涨0.15%,据SMM周报显示,供给端来看,镍盐企业4-5月的停减产导致当前可流通库存处于相对低位,需求端来看,6月份三元前驱整体开工率较上月小幅度提升,但是三元前驱价格虽有涨幅但十分有限,对硫酸镍高价接受程度较弱,预计短期内硫酸镍价格在上下游博弈中震荡运行。

原料价格上涨,成本端支撑钴价上行

钴:截止到6月9日,金属钴报收26.2万元/吨,环比6月2日上涨2.34%,本周电钴价格上涨,据SMM周报显示,主要系原料端钴中间品现货供应偏紧,导致电钴厂近期现货偏紧,叠加外电钴报价上涨传导至国内。截止到6月9日,四氧化三钴报收15.5万元/吨,环比6月2日上涨1.97%,本周四钴价格上涨,据SMM周报显示,主要系原料价格上涨,成本支撑价格所致;截止到6月9日,硫酸钴报收3.85万元/吨,环比6月2日上涨1.99%,本周硫酸钴价格上行,供给端,部分钴盐企业由于产品库存较低,且下游询单有所增加;需求端,下游中低镍三元前驱需求的回暖带来耗钴量的增加,部分三元前驱企业有零单补库需求,可接受价格逐步上行。

部分磁材厂开工率不足50%,压制稀土价格

价格:截止到6月9日,氧化铈均价5000元/吨,环比6月2日下跌3.85%;氧化镨均价51万元/吨,环比6月2日保持不变。截止6月9日,氧化镧均价5000元/吨,环比6月2日不变;氧化钕均价50.6万元/吨,环比6月2日上涨0.20%;氧化镨钕均价50.1万元/吨,环比6月2日上涨2.24%;氧化镝均价2110元/公斤,环比6月2日上涨1.20%;氧化铽均价0.82万元/公斤,环比6月2日保持不变。截止到6月9日,烧结钕铁硼(N35)均价为145元/公斤,环比6月2日保持不变。本周稀土价格整体持稳运行,供需基本面来看,雨季导致稀土供应量有小幅缩减,但下游磁材企业订单情况仍然较差,部分磁材厂开工率甚至不足50%,整体处于供需双弱状态,预计稀土价格以窄幅震荡为主,难有大幅波动。

银漫矿业技改停产影响锡矿短期供给,仍需关注下游需求

价格:截止到6月9日,LME锡现货结算价27075美元/吨,环比6月2日上涨2.97%;LME锡库存2025吨,环比6月2日上涨2.79%。截止6月9日,沪锡加权平均价21.28万元/吨,环比6月2日上涨1.46%;沪锡库存8976吨,环比6月2日下跌0.68%。本周锡价整体窄幅震荡,周五环比周四上涨2%,主要系银漫矿业技改停产一个月影响短期供给所致,但下游需求未有好转,抑制锡价涨幅。

矿端来看,据兴业矿业于6月9日公告,银漫矿业自6月9日起进行停产技改,预计停产时间为一个月,短期锡矿供给偏紧;但此次技改目的是提高银漫矿业的锡石回收率、矿石品位以增加产量,预计三季度产量为1276金属吨,较一季度约增29.8%,2023年产量为6152.26金属吨,较2022年约增122.1%,因此长期来看锡矿供给偏紧格局或有所松动。

冶炼端来看,据SMM消息,本周云南和江西地区冶炼企业合计开工率为55.61%,较上周增加1.44pct,多数冶炼企业依然表示后续将持稳生产,但近期云南地区环保检查也将略微影响后续锡锭生产。

下游需求来看,据SMM消息,国内6月份光伏焊带订单较差,个别焊料企业亦表示6月初的焊料订单减少较多;铅蓄电池方面,据SMM周报显示,由于订单欠佳,铅蓄电池企业普遍处于减产状态;整体来看,传统需求依旧不温不火,新能源车、光伏领域需求表现欠佳,抑制锡价上涨;中短期来看,期待新能源领域需求好转打开锡价向上空间,长期来看,关注AI驱动下算力用锡需求爆发。

投资建议

本周锂盐价格小幅上涨,下游需求来看,据富宝锂电新能源周报显示,6月份需求持续修复回暖中,材料厂开工率缓慢上行中,储能市场超预期增长,小动力和数码市场年中备库接近尾声,整体处于缓慢修复状态;据Fastmarkets消息显示,目前下游对于高价锂盐存在抵触情绪,限制中国碳酸锂价格上涨速度,此外,本周进行两次锂矿拍卖导致市场抵触心理加强,并未加速现货价格上涨,可见下游对于高价锂盐接受度确实不高。在此推荐大家关注上下游一体化企业,推荐关注提前实现锂精矿收入,阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】,锂云母原料自给率100%的【永兴材料】。受益标的有Bikita矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】。

本周锡价整体窄幅震荡,周五环比周四上涨2%,主要系银漫矿业技改停产一个月影响短期供给所致,但下游需求未有好转,抑制锡价涨幅。从供需基本面来看,银漫矿业技改停产影响短期矿端供给,但技改完成后产量会大幅提高,预计2023年产量6152.26金属吨,同比增长122%,但缅甸佤邦5月20日重申暂停锡矿开采的坚定立场,锡矿供给预计仍将紧张;据SMM周报显示,国内6月份焊料生产订单和光伏焊带订单均有所减少,且5月份手机出口同比减少25.0%,环比减少12.8%,集成电路出口同比减少25.8%,环比减少7.3%,海外市场消费同样较差,下游需求未见明显好转,期待下游新能源需求好转,支撑锡价上涨。受益标的:【锡业股份】、【南化股份】。

风险提示

1)全球锂盐需求量增速不及预期;

2)澳洲Wodgina矿山爬坡超预期;

3)澳洲Greenbushes外售锂精矿;

4)南美盐湖新项目投产进度超预期;

5)锡下游焊料等需求不及预期;

6)锡矿供给端事件风险;

7)地缘政治风险。

关键词

最近更新

今日推荐
资讯
48小时频道点击排行

Copyright @ 2008-2017 www.gxff.cn All Rights Reserved 中国创新网 版权所有 关于我们 联系我们: 58 55 97 3 @qq.com 备案号:沪ICP备2022005074号-30