重点聚焦!汽车行业周报：乘用车批零双增，汽车促消费活动开启

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投资要点

行情回顾：上周，SW汽车板块下跌0.9%，沪深300下跌0.7%。估值上，截止6月9日收盘，汽车行业PE（TTM）为25倍，较前一周下跌0.5%。

投资建议：乘联会数据显示，5月乘用车零售174.2万辆，同比增长28.6%，主要系去年同期基数低所致；新能源零售58万辆，同比增长60.9%，环比增长10.5%。批发端来看，5月自主车企批发109.6万辆，同比增长40%，环比增长10%，自主崛起进行时。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。

乘用车：5月，乘用车批发199.7万辆，同比增长25.4%，环比增长12.4%；乘用车零售174.2万辆，同比增长28.6%，环比增长7.3%，5月车市景气度有所改善。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）。

新能源汽车：5月，新能源乘用车零售58万辆，同比增长60.9%，环比增长10.5%，渗透率达33.3%，同比增长6.7pp；新能源乘用车批发67.3万辆，同比增长59.4%，环比增长11.5%,批售端渗透率同比提升7.2pp达33.7%。近期，国常会提出延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，政策继续支持新能源汽车发展的意图未变，未来新能源汽车渗透率有望稳步提升。主要标的：主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）。

智能汽车：华为相关发言人在2023汽车重庆论坛表示，2030年新车销量中新能源车销售占比将接近100%，华为也会在2025年走向L3级别自动驾驶的商用。此次表态预示华为将继续深入布局智能汽车领域，未来汽车智能化发展有望加快，催化在于技术突破。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。

重卡：根据中汽协数据，5月重卡销售7.74万辆，同比增长57%，环比下降6.9%，同比高增主要系同期低基数所致，环比下滑主要系行业淡季所致。我们认为，22年延迟的重卡更换需求正在逐步释放，叠加国内车企对海外市场的开拓，复苏仍将是今年重卡行业的主线。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）、天润工业（002283）。

风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。

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