汽车与零部件行业周报：5月销量环比改善，把握板块修复机遇

行情回顾

过去一周（2023.6.5-2023.6.9），申万汽车行业下跌0.88%，表现强于万得全A，所有一级行业中涨跌幅排名第19。分子板块看，汽车服务涨幅最大，汽车零部件跌幅最大。汽车服务上涨3.90%，商用车下跌0.24%，摩托车及其他下跌0.46%，乘用车下跌0.84%，汽车零部件下跌1.32%。

【资料图】

核心观点&数据

国内市场：

政策端：根据“2023消费提振年”活动安排，商务部将组织开展汽车促消费活动，选取特色鲜明、优势互补的约100个城市，形成“百城联动”重点活动清单。推动适销对路车型下乡。鼓励企业针对农村地区特点，推动性价比高、实用性强的新能源载货微面、微卡、轻卡等车型下乡，进一步丰富农村新能源汽车产品供应。

数据跟踪：据中国汽车工业协会数据，2023年5月汽车销量238万辆，环比+10%，同比+28%。其中，乘用车销量205万辆，环比+13%，同比+26%；商用车销量33万辆，环比-5%，同比+38%。中国新能源汽车销量72万辆，同比+60%，渗透率约30%。

海外市场：

5月欧洲重要国家新能源车销量环比提升。据欧洲各国车协官网，2023年5月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计17.9万辆，同比+26%，环比+32%。七国合计渗透率为21.8%，同比+1.5pct，环比+2.4pct。

美国新能源车销量保持同比增长趋势。据Marklines，2023年5月，美国新能源汽车销量12.1万辆，同比+43%，环比+6%；渗透率为8.8%，同比+1.5pct，环比+0.6pct。

原材料价格：

据Wind数据，截至2023年5月31日，国内钢材（螺纹钢、线材、普通中板）、A00铝锭、顺丁橡胶、聚丙烯价格分别较2023年5月20日变化-2.1%~-2.6%、-0.2%、-4.4%、-2.8%。

投资建议

2022年7月开始汽车板块震荡下行，当前汽车板块处于过去5年历史的39%分位点。汽车总量上看，我们预计2023年汽车需求呈现弱复苏。节奏上看，预计23Q3看到数据的拐点。结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。

1）整车端，重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪，建议关注理想汽车、吉利汽车；

2）零部件端，重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。

风险提示

新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化

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