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《金工|长坡厚雪，生物医药前景可期》

1、抢抓机遇，释放医药新动能。“十四五”期间，国民经济、生物经济、医药工业等规划从多方面提出提升生物医药技术，做大做强生物经济的目标。2、细分领域高景气，创新持续推进。近年来随着HPV疫苗等重磅疫苗的上市，二类疫苗批签发量呈快速增长态势。国产创新药占比从2018年的68.16%增长至2022年的79.17%。随着国产替代加速，未来中国创新药市场将进一步由国内药物占主导地位。3、国证生物医药指数投资价值。国证生物医药指数（简称“生物医药”）以A股市场属于生物医药产业相关上市公司为样本空间，根据市值规模和流动性的综合排名，选出前30只股票作为指数样本股，反映了生物医药行业的整体运行情况，为市场提供了细分行业的指数化投资标的。该指数精准定位生物医药板块，前十大成份股龙头汇聚，当前估值处于历史低位，研发投入水平高，具备成长韧性。

风险提示：本报告基于历史数据分析，市场环境、政策变动等因素皆可能使得本报告分析失效。

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