食饮行业大众品2023年中期策略：复苏下的新特点

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4月社零当月同比+18.4%，累计同比+8.5%，消费复苏明显。2023年4月我国社会消费品零售总额实现34910.5亿元，当月同比增长18.4%，累计同比增长8.5%，较3月同比增速分别提升了7.8pct/2.7pct，实现较快增长主要系去年低基数影响。具体来看，

按消费类型拆分，商品零售增势良好，餐饮等消费恢复趋势更加明显。2023年4月，我国商品零售额增长同比+15.9%，较3月同比增速提升了6.8pct，其中粮油食品、饮料同比分别+1.0%/-3.4%；餐饮收入同比大幅上涨43.8%，较3月同比增速提升了17.5pct，同时，出行类相关服务消费也在持续恢复中，4月全国城市轨道交通客运量同比大涨99.8%。

按地区拆分，消费复苏趋势不改，城乡均实现较快增长。2023年4月，城镇/乡村社零总额分别实现同比增长18.6%/17.3%，较3月同比增速分别加快了7.9pct/7.3pct。

整体来看，截至6月9日，软饮料板块跑赢沪深300。

23年年初至23年6月9日，沪深300整体下跌-1%，子版块来看软饮料跑赢沪深300，涨幅为2%；烘焙食品、调味品、乳制品、啤酒、休闲食品、速冻食品跑输沪深300，跌幅分别为9%、17%、6%、10%、14%、10%。

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