快报：卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪

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本周观点

本周乙烷价格有小幅上涨，截至6月30日来到25.22美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌57.97%，乙烷裂解价差小幅下降，周环比-3.56%，PDH价差扩大，周环比+22.49%。

本周石脑油价格小幅下降，周环比为-1.30%，乙烯价格小幅上涨、丙烷价格小幅下降，周环比分别为+1.67%/-1.54%，乙烷价格上涨，周环比为+14.85%，液氯价格下降，周环比为-19.51%。

C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位15.85%/0.50%/3.33%/6.67%/10.85%，产品价差历史分位74.50%/15.50%/49.72%/27.66%/12.00%。除环氧乙烷、聚醚大单体、丙烯酸价格环比持平，丙烯酸丁酯价格环比上升外，C2/C3下游产品价格均呈现小幅下降。

在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。

我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新材料存在空间。

风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。

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