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家电行业周报:本周家电行业估值回调,继续关注头部优秀企业

2023-07-10 07:31:31      来源:研报中心


(资料图片仅供参考)

投资要点:

行情回顾:本周,家电(中信)行业指数录得负收益,下跌1.81%,周涨幅在中信一级行业指数中排名倒数第7位,跑输同期沪深300指数1.37个百分点。家电子板块大多录得负收益,仅小家电指数录得正收益并跑赢同期沪深300指数。个股方面:本周,家电行业个股涨跌互现,行业有36只个股录得正收益,占比约46%,周涨幅超过5%的个股有7个,周涨幅超过10%的个股有3个;行业有41只个股录得负收益,占比约为53%,周跌幅超过5%的个股有10个,周跌幅超过10%的个股有1个。

行业运行数据:根据奥维云网,2023年第27周(2023/6/26-2023/7/2),国内线下家电市场销额同比-7.54%,销量同比-7.72%,均价同比-1.66%;国内线上家电市场销额同比-13.12%,销量同比-14.08%,均价同比+1.12%。大家电:整体市场销售热度环比上周有所下降,大多品类销额同比下滑,洗干套装线上量额同升。厨卫电器:线上线下分化明显,线下市场销售明显回暖,大多品类实现量额齐升。厨房小电:整体市场相对冷清,电蒸锅、电压力锅实现全渠道销额增长。环境健康电器:线下市场表现更优,扫地机器人全渠道销额同比增长,洗地机线上线下表现分化。

行业观点:维持对行业的超配评级。近日,商务部等四部门共同发布《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》,国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》,住建部印发《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》。家电行业作为消费四大金刚之一,是家居产业链的重要组成部分,有望受益于家电以旧换新、绿色智能家电下乡,以及老旧小区改造等政策。国家对于家电家居行业的政策支持力度较大,看好后续家电需求复苏动能。从品类来看,空调和电视最近受关注度较高。北方多地出现异常高温,助力空调景气度维持较高水平。国产电视迎来新一轮涨价潮,TCL、康佳、长虹等宣布电视产品提价,预计后续将会有企业陆续跟进产品涨价。本周家电行业估值有所回调,建议继续关注家电板块,关注品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如内销为主且受益于炎夏的格力电器(000651)、激光电视开拓空间的海信视像(600060)、传统厨电龙头老板电器(002508)、电商优势明显的环境清洁电器企业德尔玛(301332)。

风险提示:宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。

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