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股市流动性月报:IPO募资环比放缓,基金发行持续降温

2023-07-11 13:30:03      来源:研报中心


(资料图片仅供参考)

投资要点:

综合来看,我们认为6月份股票市场流动性环境中性偏宽松。具体来看,一方面产业资本中大股东净减持额环比增加、二级市场中偏股型基金发行持续降温、两融余额环比下降。但另一方面一级市场募资规模有所减少,二级市场中两市成交热度仍在回暖,基金股票仓位震荡提高,并且北上资金再度转为净流入。

从北上资金持仓看,6月份家用电器、电气设备、休闲服务、食品饮料、医药生物等行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。在一级行业配置上,外资依然偏好于配置电气设备、食品饮料和医药生物行业,6月份电气设备行业占据陆股通持仓榜首。从持仓占比的变化角度看,6月份外资加仓家用电器、电子、汽车等行业,减仓食品饮料、医药生物和非银金融等行业。

展望后市,我们认为股市流动性环境有望边际改善。海外方面,6月份美联储按兵不动,当前市场普遍预期美联储为代表的海外央行加息已经进入尾声阶段,全球利率有望高位回落。国内方面,6月份央行降息,国债收益率持续下行,宏观流动性环境整体较为友善。微观流动性层面看,北上资金在连续两个月流出后再度转为流入,并且基金发行当前已经处于冰点,后续同样有望边际回暖。

风险提示:一是地缘政治风险超预期;二是宏观经济不及预期;三是海外市场大幅波动等。

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