【中泰研究丨晨会聚焦】终审规模环比显著上升——7月城投债审核跟踪

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【固收】肖雨：终审规模环比显著上升——7月城投债审核跟踪

【固收】肖雨：终审规模环比显著上升——7月城投债审核跟踪

2023年1-7月城投公司债项目共计终止审查56个，同比减少42个，涉及金额899.50亿元。其中，7月城投公司债项目17个，终止规模合计261.00亿元，占当月城投公司债项目合计规模的1.35%，同比上升51.92%。。

分省份及行政层级来看，终止审查占比（逐月）位列前三的分别为湖北省区县级、福建省区县级和湖北省地市级城投，分别占其项目合计规模的14.5%、8.8%、5.5%。。

2023年城投公司债停留在“已受理”和“已反馈”状态的平均时间分别为17.76与62.71天，其中，7月公募债停留在“已受理”和“已反馈”状态的天数分别为17.92天与67.29天，较上个月分别缩短2.12天与缩短12.87天；私募债停留在“已受理”和“已反馈”状态的天数分别为18.17天与64.25天，较上个月分别增加2.78天与缩短20.79天。2023年1-7月城投公司债项目共计通过发审会756个，同比增加126个，合计规模12303.67亿元，同比上升25.30%。其中，7月城投公司债项目通过80个，合计规模1261.59亿元，占当月公司债项目合计规模的6.53%，通过占比同比下降54.88%，环比上升26.41%。

2023年1-7月城投银行间项目完成注册所需平均天数为54.89天，其中7月所需平均天数为83.84天，较上个月延长30.05天。

2023年1-7月城投银行间项目共计完成注册747个，同比减少60个，合计规模7614.07亿元，同比下降7.94%。其中，7月城投银行间项目完成注册101个，完成注册规模1050.12亿元，占当月银行间项目合计规模的19.57%，完成注册占比同比下降37.13%，环比上升1.69%。

2022年以来，共44个城投公司债项目披露了终止原因，其中1个城投公司债项目涉及5类终止原因，7个城投公司债项目涉及4类终止原因，19个城投公司债项目涉及3类终止原因，17个城投公司债项目涉及2类及以下的终止原因。从终止原因的发生次数来看，“需补充披露信息”是较多项目终止审查的原因之一，涉及项目数量为42个，其次原因为“政策文件合规性”和“数据待更新”，涉及项目数量分别为31个和29个。终止审查原因为“审慎评估合理性”、“审慎评估发债规模”和“需作重大事项提示”的项目数量较少，分别为5个、7个和3个。

风险提示：数据更新不及时及提取失误、数据口径调整等。

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