社会服务行业周观点：“二十条”措施刺激服务消费，文旅餐饮复苏迎来新机遇

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行业核心观点：

上周（7月31日-8月6日）上证综指上涨0.37%、申万社会服务指数上涨0.24%，社会服务指数跑输上证综指0.13个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第18。年初至今上证综指上涨6.44%、申万社会服务指数下跌6.43%，申万社会指数跑输上证综指12.87个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第26。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮1.03%、旅游及景区-1.23%、教育0.74%、专业服务0.65%，体育2.58%。板块的PE估值为酒店餐饮118.35、旅游及景区145.19、教育53.52。近期值得关注的动态方面，国家发改委公布关于恢复和扩大消费的“二十条”措施，明确指出要扩大服务消费，其中包括丰富文旅消费、扩大餐饮服务消费等；文旅部公开24个全国首批智慧旅游沉浸式体验项目，运用虚拟现实技术、光科技等新技术，开发沉浸式戏剧与主题街区产品，旨在助力旅游景区转型升级；海南密集发放消费券，意在提振暑期免税消费市场。

1、旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。

行业相关新闻：1）旅游：国家发改委公布关于恢复和扩大消费的“二十条”措施，明确指出要扩大服务消费；文旅部公开24个全国首批智慧旅游沉浸式体验项目，助力旅游景区转型升级；海南密集发放消费券，意在提振暑期免税消费市场。2）教育：成都FISU世界学术大会闭幕，发布《成都宣言》；教育部出台相关政策引导、鼓励高校毕业生赴基层就业。

上市公司重要公告：科德教育、ST开元、博瑞传播决议公告；华测检测股份回购；电科院持股变动；广电计量担保事项；开普检测高管变动；学大教育借款事项。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。

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