轻纺美妆行业周报：纺服行业半年报业绩预告中盈亏各半

投资摘要：

每周一谈：纺服行业半年报业绩预告中盈亏各半

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纺服行业多家公司发布23年中期业绩预告及中期业绩报告，盈亏各半。截至8月12日，纺服行业4家公司发布了中期业绩报告，另外，共有48家公司发布了中期业绩预告，其中有24家公司较去年同期向好。

4家公司发布中期报告，其中航民股份业绩表现较为突出。2023年8月9日，航民股份发布半年度报告，2023H1实现营收46.74亿元，yoy+6.95%；归母净利润2.8亿元，yoy+1.53%；扣非归母净利润2.6亿元，yoy+19.08%。本期营业收入和利润进一步增长，主要原因系公司通过研发适销新品、大力开拓市场等措施来取得较好业绩。2023上半年公司实现黄金饰品销售量25.278吨，同比增长9.29%。同时，公司作为全国印染行业和黄金饰品行业龙头企业之一，拥有较强的生产制造能力、快速响应能力和丰富的客户资源。

终端需求逐步恢复促进部分公司业绩向好。在发布中期业绩预告的公司中，24家公司较去年同期向好，其中有9家扭亏，15家预增。公司业绩增长主要系消费市场复苏，终端消费需求大幅增长，同时主要能源价格、原材料价格有所下降，公司优化渠道结构，降本增效。其中，红蜻蜓积极调整产品结构，利用数智化工具打造爆款；歌力思旗下多品牌矩阵多点发力，积极扩展线下渠道；锦泓集团有效控制销售费率和财务费用；洪兴股份降本增效。多家公司都基于自身优势，积极调整经营战略，业绩表现优良。

市场竞争激烈等原因导致部分公司业绩下滑。在发布中期业绩预告的公司中，24家公司与去年同期相比业绩有所下降，其中有3家首亏，14家续亏和7家预减。公司业绩下降主要系国内经济虽呈恢复态势，但恢复基础尚不稳固，内需恢复不明显，同时市场竞争激烈，行业外贸形势较为严峻。

预期纺服板块下半年持续修复。23年下半年，国内外终端消费需求将持续恢复，看好纺服行业在下半年的业绩表现。建议优先关注优质的运动鞋服、户外等去年低基数赛道龙头企业，同时受到婚庆补办等促进，可以关注家纺龙头企业，男女服饰板块可以关注商务出行或应用于细分场景的龙头企业。

市场回顾（8月07日-8月11日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-3.73%，在申万31个一级行业中排名第17，纺织服饰行业本周下跌-2.63%，在申万31个一级行业中排名第9，美容护理行业本周下跌-3.78%，在申万31个一级行业中排名第18。

本周轻工制造行业指数下跌3.73%，沪深300指数下跌3.39%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌3.03%，家居用品板块表现相对较差，下跌4.35%。本周纺织服饰行业指数下跌2.63%，沪深300指数下跌3.39%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，下跌2.53%，纺织制造板块表现相对较差，下跌2.71%。本周美容护理行业指数下跌3.78%，沪深300指数下跌3.39%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，下跌2.64%，化妆品板块表现相对较差，下跌3.03%。

行业数据追踪：家具：本周TDI价格较上周有所下降，MDI价格均较上周有所上升。纺织服装：8月11日，棉花价格为18,102元/吨，较上周上涨0.02%；涤纶POY的价格以及涤纶短纤的价格均较上周有所上升。

投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。

风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。

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