自建数据中心有序落地，持续推进碳中和、新能源战略

奥飞数据(300738)

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(资料图)

2023年8月19日，公司发布2023年半年度报告。2023年上半年度公司实现营收6.7亿元，同比增长21.65%；实现扣非归母净利润6,911.9万元，同比增长8.42%。

受益AI等需求公司收入稳定增长，折旧摊销影响短期利润增速：

公司主营业务为互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案，为华南地区较有影响力的专业IDC服务商。2023年上半年，得益于AI等新应用所带来的需求增长及新数据中心项目收入增量释放，收入得到进一步快速增长。公司2023年上半年实现营业总收入6.7亿元，同比增长21.65%；实现EBITDA26,617.7万元，同比增长14.56%，环比增长34.62%；受制于新交付项目尚处于爬坡期，利润增速不及收入增速，上半年度实现扣非归母净利润6,911.9万元，同比增长8.42%，环比增长53.51%。

核心区域初具规模优势，自建数据中心有序推进：截至2023年6月末，公司在北京、广州、深圳、海口、南宁、廊坊、南昌拥有13个自建自营的数据中心，可用机柜约为25,500个。多个大型数据中心项目正在有序推进中。其中2023年上半年实现了廊坊固安、广州南沙大岗两个数据中心的首期交付。廊坊固安、广州南沙数据中心的二期建设稳步开展，天津武清、云南昆明数据中心等项目按计划推进，预计在下半年将陆续开始首批机柜的交付，为公司未来业绩增长奠定坚实基础。

布局成渝国家算力枢纽，持续推进碳中和、新能源战略：

公司上半年积极响应“东数西算”工程，以人民币3.1亿元对价收购成都万达电子科技有限公司100%股权，并计划以该公司为主体在成都开展数据中心业务。据公开投资者关系活动记录，该项目将成为公司西部的核心节点，目前已有可用机柜约1,800个，并将基于新增需求进行扩容。子公司以香港为核心，通过搭建海缆资源网络，互联了公司在东南亚、欧洲和美洲节点，可为国际用户提供稳定可靠安全的IDC服务。公司在上半年完成了所有自建数据中心2022年的碳中和认证，并进一步扩展新能源业务，截至2023年6月末共实现并网发电72个项目，签约170项目，合计约202.381MW。

投资建议：

我们预计公司2023年-2025年的主营业务收入分别为13.23/16.51/20.54亿元，净利润分别为2.61/3.12/3.71亿元，对应EPS分别为0.27/0.33/0.39元，给予公司2023年45倍PE，对应6个月目标价12.15元，维持增持-A的投资评级。

风险提示：市场竞争加剧、AI需求不及预期、技术更新不及时、管理人员和技术人员流失、客户集中度高

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