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2023年中报点评:利润持续高增,AIGC助力内部降本增效

2023-09-01 10:39:21      来源:研报中心


(资料图)

吉宏股份(002803)

投资要点

事件:23H1,公司实现营收31.44亿元,同比增长19.95%;归母净利润1.89亿元,同比增长64.3%。扣非归母净利润1.76亿元,同比增长72.42%。

跨境电商业务延续复苏态势,因价格下降包装业务规模略有下滑:23H1,公司跨境电商实现营收20.19亿元,同比增长39.50%;实现归母净利润1.61亿元,同比增长111.06%。跨境电商业务恢复迅速,主因公司跨境电商主要销售区域RCEP协议地区消费市场延续复苏态势,消费者购买力进一步提升。23H1,由于价格下降,公司包装业务收入为9.9亿元,同比下降2.23%;实现归母净利润5984.63万元,同比增长23.76%。

坚持“数据为轴,技术驱动”,AIGC有望推动公司降本增效:公司借助AI、ChatGPT等技术赋能电商业务,公司逐步推出:1)电商文本垂类模型ChatGiiKin-6B,截至2023年6月底,帮助公司选品师在选品决策、商品卖点梳理及广告文案输出方面的效率同比提升95%;2)智能投放助手G-king,帮助优化师平均减少约3.62%的无效广告预算,帮助公司优化师工作效率同比提升超50%;3)电商智能设计与素材生成垂类模型GiiAI,帮助公司设计师在素材设计、短视频剪辑方面效率同比提升40%;4)公司跨境社交电商运营管理系统接入ChatGPT优化智能客服功能,已经累计接手客户商品咨询、客户闲聊30万+,累计节省客服5000人次工时。

利润率同比提升,盈利能力持续增强:23H1,公司毛利率为46.93%,yoy+6.75pct;我们认为主要系由于海外消费者购买力提升,经营杠杆随收入恢复体现影响。同时包装业务精益管理效能、运营效率,盈利能力不断提升。费用率方面,23H1销售费用率34.3%,yoy+5.0pct;管理费用率3.2%,yoy+0.7pct;研发费用率2.1%,yoy-0.7pct。

盈利预测与投资评级:AI+电商应用场景广泛,对产业链的玩家将带来体验和效率的提升。吉宏股份为东南亚跨境社交电商龙头,将受益于海外复苏态势,且AI将推动公司运营效率及转化率提升,我们将公司2023-2025年归母净利润从3.5/4.8/5.5亿元调整为4.0/5.7/7.0亿元,维持“买入”评级。

风险提示:市场竞争风险,原材料价格波动风险,AI技术及应用发展不及预期。

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