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天天报道:建材行业基金持仓专题:建材行业配置比例回升,地产链头部企业获明显增持

2023-02-03 17:21:03      来源:研报中心


(资料图)

核心观点

持仓情况概要:2022Q4建材行业延续低配,但配置比例有所提升。2022Q4基金重仓建材行业的市值规模为299.7亿元,环比2022Q3提高22.9%,占基金重仓A股市值规模的1.43%,较2022Q3的1.14%环比提高0.29pp,相较于2022Q4建材行业标准配置比例1.54%(建材行业自由流通市值/万得全A自由流通市值),延续低配状态。

持仓情况分析:持仓集中度有所下降,地产链优质头部企业获得明显增持。从持仓个股来看,2022Q4基金前10大重仓建材个股市值合计为226.3亿元,环比2022Q3提高19.9%,占同期基金重仓建材行业市值规模的75.5%%,环比下降1.92pp,显示机构对建材行业的配置集中度有所下降

从公募基金持仓情况看,地产链相关标的关注度提升,主要细分板块优质头部企业获得明显增持。从主要子板块增减持变化来看:1)水泥板块受基本面持续走弱影响,整体关注度依然有限;2)玻璃板块依旧延续分化趋势,其中建筑玻璃受保交楼政策推动、竣工预期修复影响,获得机构关注和布局,光伏玻璃受景气下行影响则减仓明显;3)玻纤板块周期筑底,受下游风电、电子等领域回暖预期影响,机构持仓回升;4)受地产政策边际改善影响,产业链相关标的关注度明显提升,细分子板块优质头部企业获得明显增持,其他新材料领域则呈现一定分化。

陆股通:从陆股通持股占流通A股环比变动来看,2022Q4增持排名前5的标的分别为东方雨虹、北新建材、中国巨石、蒙娜丽莎、光威复材;减持排名前5的标的分别为科顺股份、苏博特、海螺水泥、公元股份、亚士创能。从陆股通持股市值环比变动来看,2022Q4持仓市值增加排名前5标的分别为东方雨虹、三棵树、北新建材、中国巨石、伟星新材;持仓市值减少排名前5的标的分别为海螺水泥、公元股份、福莱特、苏博特、金圆股份。整体来看,北上资金对建材板块优质龙头企业持仓稳定性总体较强,整体配置仓位有所提升,从持仓结构看更多聚焦于地产链相关其他建材标的,但细分领域无明显偏好。

风险提示:地产基建运行不及预期;供给增加超预期;原燃料价格上涨超预期

投资建议:政策效果有望逐步显现,当前时点地产链头部企业依旧是板块配置重点。四季度以来地产利好政策持续出台,随着政策加速落地与执行,效果有望逐步显现,同时“稳增长”背景下,基建端有望继续提供支撑。短期来看,三季度企业经营已显露积极信号,目前虽仍处于行业淡季,随着后续开春后淡旺季逐步切换,行业基本面有望持续改善,同时随着地产基本面拐点临近,板块有望迎来进一步修复;中长期来看,本轮调整加速了行业洗牌,头部企业阿尔法确定性高,长期成长空间和潜力依旧。因此当前时间地产链头部企业依旧是板块配置重点,推荐坚朗五金、东方雨虹、科顺股份、三棵树、兔宝宝、伟星新材、铝模板行业等优质细分领域头部企业,同时关注中国巨石、中材科技、旗滨集团、南玻A、海螺水泥、华新水泥、天山股份、塔牌集团、万年青、冀东水泥、光威复材、海洋王等其他优质品种。

关键词 中国巨石 海螺水泥 有所下降

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