核心观点
ChatGPT引领AI技术新一轮热潮，预示着NLP技术有望迅速进入平民化应用时代。2022年11月30日，OpenAI公司上线了聊天机器人模型ChatGPT，迅速引发了全球的热潮。ChatGPT是一种预训练的语言大模型，采用大量的参数和大量的数据进行训练，基于人类反馈的强化学习算法，将NLP技术和机器学习结合，极大地提升了模型算法的效率和能力。随着ChatGPT的热度不断攀升，多家科技公司都开始布局ChatGPT相关技术领域，NLP技术有望迅速进入平民化应用时代。
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ChatGPT具有良好的商业价值，未来应用空间广阔。ChatGPT相关技术不仅对众多的C端应用带来革新，同时也将对B端应用产生重大影响，企业数字化转型有望真正从数字化走向智能化，ChatGPT在企业办公中的应用，具备很大的想象空间。我们认为，协同办公类应用作为企业各类应用的入口，同时具备知识管理、流程引擎等功能，具备很强卡位价值，在把ChatGPT技术引入后，可以极大提升产品的功能与应用体验。员工仅需给出想要办理的流程，由ChatGPT进行智能化办理，从而改变过去员工需要自行在OA、ERP及业务系统中完成信息录入、功能查找、业务办理的现状，将极大地提升办公效率和使用体验。目前微软已经将ChatGPT应用到了Dynamics365、Teams等产品线，未来将要应用到Bing搜索中，未来的商业价值空间十分可观。
AIGC有望成为未来人工智能的重要方向，商业化模式仍需摸索。AIGC即人工智能内容生成，ChatGPT就是典型的文本生成式的AIGC，其目前的成功也有望带动AIGC在图像、音乐、视频等其他领域落地。Gartner曾多次将生成式AI列为未来的重要技术趋势，是当下最引人注目的人工智能技术之一。据Gartner预计，到2025年，生成式人工智能将占所有生成数据的10%，而目前这一比例还不到1%。随着ChatGPT开启付费订阅试点，AIGC的商业化进程正式拉开帷幕。据量子位报告统计，到2030年，AIGC的市场规模将超过万亿人民币，但由于AIGC目前产业化程度有限，大量业务场景尚未成功变现，商业模式也还处于探索阶段。我们认为，在当下时点，AIGC基于其出色的降本增效能力，在企业级市场的应用前景较为明朗和稳定，在C端消费市场的商业模式仍需进一步摸索。
投资建议与投资标的
我们认为，未来几年是AIGC的快速发展窗口期，相关的AI模型算法、算力基础设施以及下游应用都有望迎来加速增长。
AI模型和算法能力领域，建议关注科大讯飞(002230，买入)、拓尔思(300229，未评级)、云从科技-UW(688327，未评级)等公司。
算力基础设施领域，建议关注中科曙光(603019，买入)、海光信息(688041，买入)、浪潮信息(000977，未评级)等公司。
我们看好ChatGPT在企业级市场的应用和渗透前景，建议投资者关注致远互联(688369，未评级)、ST泛微(603039，未评级)、用友网络(600588，买入)、鼎捷软件(300378，未评级)、金山办公(688111，增持)、汉得信息(300170，未评级)等公司。
风险提示
AI技术发展不及预期；政策监管风险
