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轻工制造及纺织服装行业周报:受春节错期及高基数影响,1月阿里服装销售走弱|今日快看

2023-02-15 13:29:43      来源:研报中心


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核心观点

本周专题:受春节错期及高基数影响,1月阿里服装销售走弱。根据炼丹炉数据,2023年1月,淘系平台女装销售额/销量/均价分别同比-35.76%/-44.01%/+14.7%;男装销售额/销量/均价分别-36.26%/-42.01%/+9.9%;童装销售额/销量/均价分别-39.07%/-43.97%/+8.74%;家纺销售额/销量/均价分别-16.71%/-25.8%/+12.25%;户外用品销售额/销量/均价分别-44.13%/-52.76%/+18.29%;运动鞋服销售额/销量/均价分别-27.71%/-43.89%/+28.82%。1月纺服行业受春节错期、疫情、高基数、线下分流等多重因素影响,线上销售延续弱势,但在产品创新迭代下价格增长明显。伴随线下客流恢复、去库存取得进展,行业复苏可期。

2023年度投资策略。(1)轻工:黎明将至,周期拐点隐现。建议把握三条投资主线:一是浆价高位回落预期背景下,纸企盈利拐点有望显现,特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性,如仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份等;二是地产政策维稳加速背景下,地产后周期属性相对较强板块估值有望修复,重点推荐自身具有α属性且有望在行业弱复苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头,如欧派家居、顾家家居、江山欧派等;三是疫后消费复苏在即,积极布局智能家居相关标的有望在消费企稳回暖过程中受益,如公牛集团、好太太等。(2)纺服:消费场景恢复可期,优选运动及制造龙头。建议把握两条投资主线:一是运动及户外高景气赛道龙头企业,推荐安踏体育,积极关注特步国际、361度、波司登、牧高笛等;二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头,推荐华利集团、稳健医疗,积极关注浙江自然、伟星股份、新澳股份等。

本周行情回顾:本周上证综指下跌0.08%,轻工制造行业上涨1.58%,小幅跑赢大盘;纺织服装行业上涨0.39%,小幅跑赢大盘。本周轻工制造行业涨幅前三为鸿博股份(52.04%)、明牌珠宝(29.14%)、海顺新材(13.41%);跌幅前三为安妮股份(-13.59%)、恩捷股份(-7.43%)、飞亚达(-5.85%)。本周纺织服装行业涨幅前三为百隆东方(16.49%)、希努尔(10.41%)、日播时尚(9.58%);跌幅前三为特步国际(-10.04%)、台华新材(-9.15%)、朗姿股份(-6.74%)。

一周重点数据跟踪:本周价格溶解浆内盘7200元/吨,较上周持平。本周白板纸/白卡纸/箱板纸/瓦楞纸/双胶纸/铜版纸价格均较上周持平。本周30大中城市商品房成交套数13241套,较上周下降52%;本周30大中城市商品房成交面积154万平方米,较上周下降50%。棉花现货:本周中国棉花价格指数:328为15920元/吨,较上周下跌43元/吨;Cotlook:A指数:1%关税为16730元/吨,较上周下跌156元/吨;中外棉花价差为-810元/吨,较上周上涨113元/吨;棉花期货:本周郑交所棉花期货收盘价为14425元/吨,较上周下跌595元/吨;纽交所棉花期货收盘价为85.36美分/磅,较上周上涨0.06美分/磅。

风险提示:原料价格大幅波动;终端需求萎靡风险;汇率波动风险。

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