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天准科技(688003)
2022年业绩预告实现稳健增长，利润端环比增长明显，维持“买入”评级
公司发布2022年业绩快报，全年实现营收16.1亿元，同比增长27.5%；实现归母净利润1.5亿元，同比增长13.6%；实现扣非归母净利润1.2亿元，同比增长26.4%。报告期内公司确认股份支付费用5353.8万元，剔除该费用影响后2022年归母净利润为2.0亿元。2022Q4公司实现营收8.1亿元，同比增长20.4%；实现归母净利润1.2亿元，同比增长9.3%。公司2022年业绩保持韧性，但仍受下游行业景气度影响，我们小幅下调盈利预测，预计2022/2023/2024年公司归母净利润为1.52/1.95/2.41亿元（前值1.71/2.12/2.61亿元），EPS为0.78/1.00/1.24元（前值0.88/1.09/1.34元），当前股价对应PE为50.6/39.4/32.0。公司在高门槛高技术壁垒的半导体检测设备、PCB检测设备持续投入，光伏设备和域控制器产品进展顺利，成长性高，维持“买入”评级。
光伏设备新品获得客户订单，提升公司业绩确定性
公司于2022年12月发布第六代光伏硅片分选设备新品，设备性能较上一代提升50%，检测时间降低至200ms以内，瑕疵检出率提升至98%以上。公司于2023年2月7日发布公告披露新设备已取得8110万元的批量订单，预计将会对2023年业绩产生积极影响。公司新一代分选机于2020年开始研发，2022年如约量产发布并迅速取得客户批量订单，体现了公司的技术研发实力和客户认可度。未来随着光伏行业持续发展，客户认可数量持续增加，公司业绩确定性将进一步提升。
重点发展半导体设备和域控制器业务，未来成长可期
公司收购德国Muetec设备公司以加强自身在半导体检测领域的技术储备，同时大力发展前道晶圆微观缺陷检测设备、LDI激光直接成像设备、点胶检测一体设备等产品，完善各业务线。域控制器方面，公司与地平线深度合作，提供双J5平台，新业务进展顺利。
风险提示：新产品开发进度不及预期；行业竞争加剧；下游需求不及预期；外部政治环境变动。
