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本周化工板块表现：]本周（4月10日-4月14日）上证综指报收3338.15，周涨幅0.32%，深证成指报收11800.09，周跌幅1.40%，中小板100指数报收7799.23，周跌幅1.73%，基础化工（申万）报收4065.39，周跌幅1.38%，跑输上证综指1.70pct。申万31个一级行业，9个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，1个涨幅为正，27个三级子行业中，6个涨幅为正。本周化工行业386家上市公司中，有109家涨幅为正。涨幅居前的个股有高争民爆、科创新源、华康股份、广东宏大、航锦科技等。
化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有TDI华东（+5.68%）、棉短绒华东（+5.23%）、苯胺华东地区（+4.09%）、燃料油新加坡高硫180cst（+4.06%）、烧碱32%离子膜华东地区（+3.74%）。本周TDI华东上涨较多，原料端国内甲苯上涨，供应端目前供给较少、库存低位，需求强劲出口较好，价格上涨。本周化工品跌幅居前的有液氯华东地区（-45.88%)、硝酸安徽98%（-20.37%）、氯化铵（农湿）华东地区（-19.05%）、工业级碳酸锂四川99.0%min（-16.00%）、电池级碳酸锂四川99.5%min（-12.02%）。
化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有“苯胺-0.86纯苯-0.91硝酸价差”（+43.28%）、“己二酸-0.77纯苯-0.9硝酸价差”（+41.22%）、“MEG-0.6乙烯价差”（+38.10%）。本周“苯胺-0.86纯苯-0.91硝酸价差”涨幅居前，供给端，苯胺检修预计较多影响供应，下游需求稳定，价格上涨，上游纯苯受原油上涨影响，成本提高，库存下降，价格较为坚挺，硝酸供给充足且进口较多，下游需求走弱，导致价格下跌，整体导致价差上涨较多。本周化工品价差降幅居前的有“二甲醚-1.4甲醇价差”（-36.32%）、“涤纶-0.86PTA-0.34MEG价差”（-34.24%）、“PX(华东)-石脑油价差”（-13.04%）。
化工投资主线：
（1）周期主线：我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，我们称之为系统竞争优势，正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面。叠加双碳背景下供应端的约束、技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升，持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
（2）成长主线：新旧能源更替的进程是漫长的，但归根到底，未来是属于新能源的，风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大。国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮，逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位，我们看好EVA的供需格局和价格走势，建议关注联泓新科，碳纤维相关标的为吉林碳谷。
（3）近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，政策持续发力，效果在累积中逐步显现，地产行业边际改善，建议关注龙佰集团、远兴能源。
风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。
