旗天科技(300061)
(资料图)
【投资要点】
公司发布2022年报及2023年一季报。
2022年公司实现营业收入12.56亿元，同比增长19.09%；实现归母净利润0.52亿元，同比增长114.13%；实现扣非归母净利润0.41亿元，同比增长111.03%。
2023年一季度实现营收2.27亿元，同比下降5.87%；归母净利润159.65万元，同比下降83.84%；扣非归母净利润91.41万元，同比下降89.95%。一季度业绩下滑，主要系根据公司战略和经营发展需要，引进了管理、销售等人员，管理费用和销售费用同比增加；收到的政府补助同比下降；以及子公司计提存货跌价损失所致。
数字生活营销业务打造高净值客户标杆案例，银行卡增值营销业务精益化运营。数字生活营销板块实现营收9.52亿元，同比增长51.61%；江苏欧飞当期扣非归母净利润1.17亿元，累计完成业绩承诺的99.62%。2022年新签销售合同较去年同期增长超过100份，公司同某国有大行的高端客户服务项目落地，打造银行高净值客户深度运营的标杆案例。通过数字开放平台和SaaS平台，公司可以快速实现案例复制，大幅提升经营效能。同时，银行卡增值营销板块保持稳健运营，实现营业收入2.82亿元。随低效、亏损项目出清，2022年实现了从“规模化”向“精益化”的转型。公司通过持续优化产品类型，提升银行卡持卡人的活跃度、满意度，挖掘用户增量价值。
凭借场景化和资源优势，创新业务加速落地，积极探索AIGC赋能空间。公司数字政务以盐城门户APP为核心，打造城市智慧商圈标杆案例，未来快速复制到其他省市地区，致力于2023年各地政务平台合作提升到新的量级。未来公司同本地商户及其他B端企业合作，盈利模式有望从TOG逐步转向TOG+TOB。数字人民币走向全面推广，公司围绕打造数字人民币“场景+支付”平台的战略目标，夯实数字人民币营销推广领域的先发优势；为银行金融创新应用提供解决方案。公司目前已经构建以大数据平台、业务中台、SaaS平台为核心的科技平台架构，公司在银行营销方案方面正在积极探索AIGC赋能空间，有望实现降本增效，保持同业中的科技领先地位。
【投资建议】
公司核心数字生活营销业务行业领先，新业务稳步推进，结合目前经营状况，我们调整公司2023-2024年盈利预测，新增2025年盈利预测。预计2023-2025年营业收入分别为13.65/17.06/20.88亿元，同比增速分别为8.72%/24.95%/22.43%；归母净利润分别为0.52/0.83/1.32亿元，同比增速分别为-0.09%/61.48%/58.50%；EPS分别为0.08/0.13/0.20元/股；对应PE分别为92/57/36倍。维持“增持”评级。
【风险提示】
宏观经济波动风险；
新业务拓展不及预期。
