头条焦点：新能源汽车产业链周报：本周锂价涨幅扩大

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行情回顾：截至2023年5月12日，新能源汽车指数当周上涨1.53%，跑赢沪深300指数3.50个百分点；新能源汽车指数本月至今累计上涨0.11%，跑赢沪深300指数2.38个百分点；新能源汽车指数年初至今下跌2.34%，跑输沪深300指数4.05个百分点。

锂电池产业链本周价格变动：

锂盐：截至2023年5月12日，电池级碳酸锂均价24.20万元/吨，本周上涨34.07%，氢氧化锂(LiOH56.5%)报价22.75万元/吨，本周上涨21.33%。镍钴：电解钴报价25.9万元/吨，本周下跌1.52%；电解镍报价17.83万元/吨，本周下跌6.31%。正极材料：磷酸铁锂报价7.8万元/吨，本周上涨9.86%；NCM523报价19.5万元/吨，本周上涨8.33%，NCM622、NCM811分别报价21万元/吨、25.5万元/吨，持平上周。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价6万元/吨、2.15万元/吨，持平上周；负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.2万元/吨和1万元/吨，持平上周。电解液：六氟磷酸锂报价10.7万元/吨，本周上涨24.42%；磷酸铁锂电解液和三元电解液分别报价3.4万元/吨和4.7万元/吨，本周分别上涨9.68%和持平上周。隔膜：湿法隔膜均价为1.35元/平方米，干法隔膜均价为0.95元/平方米，持平上周。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价0.66元/Wh，方形三元电芯市场均价0.76元/Wh，本周分别下跌5.71%和3.80%。

周观点：市场展望方面，传统车市淡季已过，随着各地车展陆续开展，市场关注度提升，新车型供给增加，有望从供给端刺激新能源汽车消费需求逐渐复苏。价格战热度逐渐消退，观望情绪阶段性缓解，前期压抑的需求有望释放。此外，国家推动积极扩大需求，支持新能源汽车消费，同时汽车产业复苏有助于支撑经济稳增长，后续新能源汽车需求有望逐步回暖。产业链方面，中长期看，产能过剩背景下竞争加剧，高成本同质化产能面临出清，降本提效依然为产业发展趋势。短期看，随着下游需求回暖预期上升，叠加电池环节去库存周期临近尾声，排产积极性逐步提高，近期产业链价格整体跌势放缓，部分环节企稳回升，本周锂价涨幅扩大，产业链需求有望逐渐恢复。建议关注成本下行周期下带来盈利修复的电池环节；受益电池技术创新带来产业链结构性增量需求环节。重点标的：宁德时代（300750）、比亚迪（002594）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）。

风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险。

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