电力设备及新能源行业周报：硅料和硅片价格近期降幅加大

(资料图)

投资要点：

行情回顾： 截至2023年5月12日， 申万电力设备行业上周下上涨1.25%，跑赢沪深300指数3.22个百分点， 在申万31个行业中排名第4名； 申万电力设备行业本月下跌0.93%， 跑赢沪深300指数1.34个百分点， 在申万31个行业中排名第11名； 申万电力设备板块年初至今下跌5.34%， 跑输沪深300指数7.05个百分点， 在申万31个行业中排名第24名。

截至2023年5月12日， 当周申万电力设备行业的6个子板涨跌不一， 电池板块涨幅最大， 为3.54%。 其他板块表现如下， 电机II板块上涨1.48%，电网设备板块上涨1.71%， 其他电源设备Ⅱ 板块下上涨1.09%， 风电设备板块上涨3.44%， 光伏设备板块下跌2.33%。

在上周涨幅前十的个股里， 英可瑞、 双杰电气和大金重工三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三， 涨幅分别达23.66%、 21.42%和18.81%。在上周跌幅前十的个股里， 红相股份、 易事特和英杰电气表现较弱， 分别跌26.61%、 13.84%和10.80%。

估值方面： 截至2023年5月12日， 电力设备板块PE(TTM)为21.75倍； 子板块方面， 电机Ⅱ 板块PE(TTM)为31.88倍， 其他电源设备Ⅱ 板块PE(TTM)为31.96倍， 光伏设备板块PE(TTM)为16.79倍， 风电设备板块PE(TTM)为31.44倍， 电池板块PE(TTM)为26.05倍， 电网设备板块PE(TTM)为19.04倍。

电力设备行业周观点： 从 2023Q1 业绩看， 光伏行业主要企业业绩表现亮眼， 硅料、 硅片、 电池片、 组件和逆变器等光伏产业链主链企业的业绩同比高增， 2023Q1 营收增速位列光伏设备板块前五的均为逆变器企业， 同比增长均在 1.5 倍以上， 印证今年一季度国内外需求旺盛。 风电行业方面， 主要风机整机厂商 2023Q1 业绩整体承压， 塔筒、 桩基、 铸件和主轴等企业业绩则同比改善， 风电零部件行业景气度回暖。 TCL 中环在 5 月两次下调硅片报价后已低于去年 12 月底报价， 近期光伏产业链硅料和硅片价格环比下降较多， 其他环节价格环比下降幅度较小， 产业链降价刺激终端市场需求的同时， 行业的主要利润端也将向电池组件等中下游转移， 建议关注一季报业绩向好、 受益于行业高景气度业绩有望延续快速增长趋势及受益于行业基本面迎来拐点的企业。 建议关注隆基绿能（601012） 、 晶澳科技（002459） 、 阳光电源（300274） 、 固德威（688390） 、 泰胜风能（300129） 、 快可电子（301278） 。

风险提示： 海外政策风险； 新型电力系统建设不及预期风险； 市场竞争加剧风险

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