天天观热点：房地产行业数据点评：4月新房销售环比回落，市场整体处于弱复苏

核心要点：

4月新房销售同比增速放缓，环比明显回落，市场仍处于弱复苏

(资料图片仅供参考)

30个大中城市4月商品房成交面积同比+28%、环比-25%，同比增幅较3月收窄17pct，成交面积仅高于2022年同期。分城市看，一线、二线和三线城市4月商品房成交面积同比分别为+127%（前值+63%）、+12%（前值+36%）和+11%（前值+53%）。其中，由于一线城市去年同期疫情导致低基数，4月同比仍保持高增长，成交面积绝对值也仅低于21年，市场热度犹在。但是，二线和三线城市4月销售环比大幅下降，成交绝对值仅高于22年同期。累计来看，1-4月30个大中城市销售面积同比+11%，一线、二线和三线城市同比增幅分别为26%、3%和18%，市场整体处于弱复苏。根据克而瑞统计的五一成交数据，44个重点监测城市五一期间累计成交78.85万平方米，较2023年4月日均降幅达64%，同比增长21%，但低于2021年和2019年同期水平。分能级来看，一线城市韧性较强，广州、深圳成交表现略好于2019年五一假期。二三线跌多涨少，三四线春节后涨幅不及二线。去化率方面，克而瑞公布的31个重点城市4月平均开盘去化率降至51%，较上月下降6个百分点。各城市环比跌多涨少，仅杭州去化率由上月的73%上涨至81%，前期热点城市北京、上海、成都去化率虽降，但仍保持在6成以上。

4月新房供应减少，库存小幅下降

根据克而瑞数据，4月30个重点城市新增供应1333万平方米，环比下降35%，同比下降19%，相较2019-2021年同期腰斩。一方面原因是3月房企加速供货，使得部分供应前置，4月面临较大供货压力；另一方面，3月下旬开始一些城市来访、认购等先行指标转弱迹象，房企推盘积极性下降。从库存看，4月十大城市商品房库存环比-1%、同比-3%，库存去化周期为12.5个月（前值14个月）。其中，一线城市库存去化周期为10.6个月（前值11.9个月），二线城市库存去化周期14.1个月（前值15.4个月）。

TOP100房企4月销售金额同比增幅继续扩大

克而瑞公布4月TOP100房企销售操盘金额环比-14.4%、同比+31.6%，同比增幅较上月扩大2.3pct。累计来看，1-4月百强房企实现销售操盘金额同比+9.7%，较上月扩大6.6pct。从竞争格局来看，1-4月TOP10房企销售操盘金额门槛同比+38.7%，TOP20门槛同比+14.9%，而TOP30门槛则同比-11.9%。TOP100销售操盘金额门槛也较去年同期小幅下降0.6%。

投资建议

4月销售同比放缓、环比转负，不同能级城市之间分化明显，市场仍处于弱复苏阶段。而且行业格局分化加剧，现阶段建议关注拿地投资能力强、城市布局优异的房企，维持行业“增持”评级。

风险提示

房地产支持政策落地执行不及预期；经济复苏不及预期导致居民收入恢复较慢；市场销售复苏低于预期；房企信用风险暴露增加。

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