石油石化行业跟踪周报：大炼化周报：油价震荡，聚酯化工偏弱运行

【资料图】

投资要点

【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年05月26日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：新凤鸣（环比+2.81%）、恒力石化（环比+1.52%）、东方盛虹（环比+1.13%）、恒逸石化（环比+0.29%）、荣盛石化（环比+0.10%）、桐昆股份（环比-1.30%）。近一月涨跌幅为新凤鸣（环比-0.87%）、恒力石化（环比-1.48%）、东方盛虹（环比-5.01%）、桐昆股份（环比-5.36%）、荣盛石化（环比-7.23%）、恒逸石化（环比-12.77%）。

【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2576.09元/吨，环比增加14.86元/吨（环比+1.40%）；国外重点大炼化项目本周价差为963元/吨，环比减少63.05元/吨（环比-6.15%），本周布伦特原油周均价为76.63美元/桶，环比增加1.05美元/桶（环比+1.40%）。

【聚酯板块】本周聚酯板块小幅增长。本周港口库存重新累积，叠加新装置试车成功消息影响，业者悲观情绪浓郁，下游需求又无实质性改善，供需弱势格局压制下，本周乙二醇市场价格持续下探。PX市场主要跟随成本端变动，原油价格先跌后涨，成本端支撑尚好。涤纶长丝方面，市场局部成交重心上探，但因下游市场缺乏订单支撑，用户采购热情不足，涤纶长丝市场出货情况好转，市场交投气氛转暖，市场窄幅上行。聚酯瓶片方面，周内成本端窄幅震荡为主，支撑有限，然下游需求释放不足，实际成交订单一般，市场尚缺利好支撑，瓶片市场重心小幅下移。

【炼油板块】本周原油价格震荡上涨。周前期，市场对美联储加息预期升温，同时强劲的经济数据推高美元指数，加之美国两党谈判尚未达成一致激发市场对能源需求前景的担忧，国际油价承压下跌。周后期，美国汽油的季节性需求增长，叠加全球多地供应趋紧，OPEC+亦存进一步减产的可能性，且美国原油库存意外骤降，供需两端利好油价，国际油价止跌上涨。本周成品油市场先跌后涨。汽油方面：本周主营炼厂及其他炼厂个别单位检修，开工下降，供应面有所收窄。需求面，随着气温的上升，车用空调用油随之增多，汽油消耗有一定支撑。柴油方面：南方地区雨季即将到来，户外工程基建等开工受限，柴油需求缺乏提升空间。航煤方面：需求尚可，航煤价格小涨。本周国内汽油、柴油、航煤周均价分别为8785.29（环比-30.86）、7620.86（环比-59.00）、7164.29（环比-11.71）元/吨，折合170.30（环比-2.04）、147.73（环比-2.40）、138.88（环比-1.40）美元/桶。国内汽油、柴油、航煤与原油价差分别为4848.48（环比-117.44）、3684.06（环比-145.58）、3227.48（环比-98.30）元/吨，折合93.67（环比-3.09）、71.10（环比-3.45）、62.25（环比-2.45）美元/桶。

【化工板块】本周化工板块整体下行。具体来看，EVA市场价格总体相对平稳，聚乙烯、聚丙烯市场价格、价差均有回落，纯苯、苯乙烯市场表现不佳，丙烯腈、PC价格向下微调。MMA市场重心下移，酚酮产业链偏弱运行。

风险提示：1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。

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