万联晨会

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核心观点

周五 A 股三大指数早盘震荡走低，午后走势分化。截至收盘，上证综指涨 0.35%，收报 3212.50 点，深证成指涨 0.12%，创业板指跌 0.66%，科创 50 涨 1.66%。沪深两市全天成交额继续萎缩至 8205 亿元，全天两市超 2900 只个股上涨。板块方面，AI 概念板块回暖，教育、存储芯片、算力、板块涨幅居前，医药医疗板块集体活跃，煤炭、光伏板块走弱，跌幅居前。整体来看，市场弱复苏现实下，A 股延续缩量博弈行情，板块加速轮动，成交量持续萎缩，后续期待政策发力释放较强稳增长信号，带动 A 股上行。

1-4 月，全国规模以上工业企业实现利润总额 20328.8 亿元，同比下降 20.6%。1-4 月，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额 7579.8 亿元，同比下降 17.9%；股份制企业实现利润总额 14962.4亿元，下降 22.0%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额 4679.9 亿元，下降 16.2%；私营企业实现利润总额 5240.3 亿元，下降 22.5%。

行业方面，建议关注：1）中特估主线下，银行、电力、通信等板块内盈利改善的大型国、央企较具投资价值。2）疫后需求提振下，医药板块有望迎来反弹行情，建议关注受到政策支持力度较大，且业绩确定性较强的中药板块。

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