食品饮料行业2023年第19周周报：代糖并非不健康

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周思考：代糖并非不健康

WHO认为无糖甜味剂对健康并无益处。近期，WHO发布了一款无糖甜味剂的使用指南，建议不要使用非糖甜味剂来控制体重或降低非传染性疾病风险。指南中指出，对现有证据的系统性回顾表明，使用非糖甜味剂在降低成人或儿童体脂方面没有任何长期益处。长期使用非糖甜味剂可能存在潜在不良影响，如增加2型糖尿病、心血管疾病患病率和成人死亡率的风险。

指南中的对照组与真实世界有偏离。该指南中的绝大多数结论是基于高摄入非糖甜味剂vs低摄入非糖甜味剂，而非高摄入非糖甜味剂vs高摄入糖。显然，代糖和糖都不摄入是最有利于身体健康的，但绝大多数消费者摄入代糖都是为了获得有甜味的口感同时降低糖的摄入。因此，真正有意义的对照组应当是高摄入非糖甜味剂vs高摄入糖。指南中也提到，当高摄入非糖甜味剂与高摄入糖对比时，高摄入糖者体重更高，同时BMI更高。也就是说，相对于糖，非糖甜味剂确实可以控制体重。指南的建议强度过低。其次，WHO此次给出的建议为有条件的（conditional），而非强有力的（strong）。根据其定义，有条件的建议内容所产生的健康益处可能很小，同时距离形成政策还需实质性的讨论。具体到很多指南中的绝大多数结论，其确定性（certainty）都是很低的（low）。

各国的国家标准更具参考意义。无论中国、美国还是欧盟，各个国家和地区的食品安全监管机构均对各种非糖甜味剂形成了科学的标准，包括可使用的种类、每日可摄入的剂量以及可添加在下游终端产品的范围。这些标准背后都有严格而系统的实验数据支撑，在标准范围内使用代糖并不会对健康造成伤害。因此，各国的标准更具参考意义。此外，伴随着一代又一代新的代糖的产生，未来也将有更多新的代糖被各国食品安全监管机构所接纳，形成新的使用标准，为人类的营养健康服务。

市场行情回顾：2023年5月22日到2023年5月26日，沪深300下跌2.4%，SW高市盈率指数月下跌3.0%、周下跌1.3%，成长好于价值。截止2023年5月26日，北向资金累计净买入18956亿元，周成交净卖出178.9亿元，其中食饮行业周净卖出26.58亿元。2023年5月22日到2023年5月26日SW食品饮料下跌1.1%，跑赢沪深300指数1.2pct。分子行业来看，软饮料下跌1.7%，周成交额环比-23.7%；其他酒类下跌2.3%，周成交额环比-5.1%；保健品上涨1.6%，周成交额环比0.0%；调味发酵品下跌0.6%，周成交额环比-17.0%；零食下跌2.7%，周成交额环比-8.5%；乳品下跌1.3%，周成交额环比+20.6%；预加工食品下跌1.8%，周成交额环比-3.6%；白酒下跌1.0%，周成交额环比+37.8%；啤酒下跌4.8%，周成交额环比-9.0%；烘焙食品下跌3.1%，周成交额环比+46.9%。

风险因素：食品安全风险、消费复苏不及预期、原材料价格波动

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