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市场策略

股指延续震荡调整 权重指数再创新低

周三沪深股指延续弱势震荡调整，股指前市低开后即呈现一路震荡调整走势，盘中权重指数再度创下年内新低，虽然午后储存芯片板块出现异动快速上扬，但其对市场的号召力大不如前市场追随度不强，全天AI智能依然表现活跃但个股已开始出现分化，多空双方依然围绕3200点展开争夺激烈。盘中板块继续分化，其中游戏传媒、AI智能和旅游酒店板块表现活跃涨幅居前，电力、酿酒和煤炭资源板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均小幅下跌，全天两市成交量0.93万亿基本持平，个股依然跌多涨少。

国家统计局发布数据显示，5月制造业采购经理指数(PMI)为48.8%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平小幅回落；PMI连续两个月处于收缩区间显示当前制造业“供强需弱”特征依然较为突出，说明当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力不强，需求仍然不足。受数据影响当然市场再度呈现出单边震荡调整走势，虽然智能AI和算力CPO板块延续活跃，但板块内个股已开始有所分化，加之近期热点的持续性极差，市场的号召力下降，尤其新能源板块的持续下跌以及权重股指再创年内新低，市场的人气效应明显减弱。欧美继续加大对乌克兰的军事援助，俄乌战争不断升级趋于长期化，欧盟准备对俄罗斯展开新一轮的制裁，半岛和南海地缘政治局势跌宕暗藏危机，中东国家和以色列之间冲突不断，科索沃冲突一触即发，美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合一些国家把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦逐渐升级扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，美元作为世界储备货币老大的地位受到挑战，经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了极大的影响。

美国债务上限谈判进入最后两院审议表决阶段，债务危机预期的不明朗导致投资者的风险偏好下降，美联储6月利率政策各方出现明显分歧，美国经济面临通胀和银行流动性危机双重威胁，投资者对未来银行业的流动性危机和经济衰退心存担忧。全球经济面临下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的忧虑不减，美债市场出现剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，国际原油宽幅震荡并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值不断下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。

从技术面分析，自2023年以来前四个月股指总体基本呈现为震荡小幅回升走势，投资者的参与意愿有所回升，但5月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势，多个指数创年内低点，板块热点切换频繁持续性不强，导致投资者基本以短线操作思维占据主导。上周股指出现跳空加速调整的破位下行走势，本周一股指宽幅震荡整理，周二股指探底回升宽幅震荡，周三股指再度震荡调整，虽然市场沪强深弱特征不变但沪市股指也离年内低点近在咫尺，市场整体弱势特征没有改变；目前几大指数均回落到多空分界岭和60天均线下方，股指也是下一台阶进入了下箱体运行，尤其市场的阴跌使得市场做多信心急速下降，因此预期短期股指延续宽幅震荡以寻求多空短暂的平衡，密切关注创业板和科创板指的动向，把握市场节奏控仓精选个股操作。

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