食品饮料行业周报：复苏在途，把握高确定性优质板块环球报资讯

2023-06-04 17:10:35 来源：研报中心

(资料图)

本周行情回顾：2023年5月29日-6月2日，SW食品饮料行业指数整体下跌1.15%，板块涨幅位居申万一级行业第二十四位，跑输同期沪深300指数约1.43个百分点。细分板块中，多数细分板块跑输沪深300指数。

本周陆股通净流入情况：2023年5月29日-6月2日，陆股通共净流入50.21亿元。其中，电子、计算机与电力设备板块净流入居前，食品饮料、非银金融与银行板块净流出居前。食品饮料板块净流出55.48亿元，净流出金额位居申万一级行业首位。

行业周观点：复苏在途，把握高确定性优质板块。今年以来行业震荡盘整，主要系市场对后续宏观经济的判断、外围市场扰动以及节后动销数据走弱所致。近日美联储暗示后续暂缓加息，一定程度上提振了市场情绪。根据国家统计局数据，4月我国社零数据同比增长18.4%。分品类看，餐饮复苏弹性更大，4月同比增长43.8%，消费复苏稳步推进。白酒板块：二季度是白酒传统的消费淡季，主要通过五一与端午小长假带动白酒消费去库存。今年五一假期期间，婚宴等迎来小高峰，宴席消费场景有所回补，对白酒需求有一定提振。近期酒企相继开展业绩说明会与股东大会，向市场释放了积极信号，一定程度上提振了市场情绪。业绩方面，考虑到不同价格带的产品库存与动销存在差异，今年一季度白酒企业业绩表现分化。步入二季度，随着商务宴席等消费场景逐步恢复，叠加二季度白酒低基数，白酒复苏节奏有望稳步推进。后续市场可关注经济复苏进程、股东大会与业绩交流会释放的信息、经销商信心、白酒动销等指标。标的方面，建议关注贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）等。大众品板块：疫情放开后，餐厅、夜场、酒吧等消费场景陆续恢复，消费场景的恢复对啤酒、调味品、预制菜、速冻等产品需求具有明显的提振作用。预计在需求稳步向好的背景下，在餐饮端布局较多的公司或具备更大的增长弹性。对于啤酒板块而言，啤酒目前陆续进入消费旺季，叠加成本上涨压力趋缓，高端进程稳步推进，板块趋势有望整体向上。后续可持续关注产品提价、成本、需求等边际改善机会，把握受益于餐饮链修复以及具有刚性需求的相关板块。标的方面，可重点关注青岛啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）、海天味业（603288）、安井食品（603345）等。

风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。

关键词