金融衍生品策略日报

2023-06-06 09:08:31 来源：研报中心

策略观点

(资料图片)

本周一，A股三大指数今日走势分化，截至收盘，沪指涨0.07%，深成指跌0.47%，创业板指跌1.39%，科创50跌0.15%，沪深300跌0.46%，上证50跌0.60%。上涨家数为2661家，低于前一交易日3363家，高于此前一周均值2478家。涨停家数为72家，高于前一交易日71家，高于此前一周均值55家。下跌家数为2268家，高于前一交易日1619家，低于此前一周均值2493家。跌停家数为11家，低于前一交易日14家，低于此前一周均值28家。北向资金净流出12.14亿元，前一交易日净流入85.35亿元，上周均值为净流入10.04亿元。成交额为8749亿元，前一交易日为9421亿元，上周均值为9457亿元。A股市场陷入低交易情绪，成交有所下滑，市场震荡趋弱。不过全A股权风险溢价下跌至历史均值向下两倍标准差附近，重新接近历史偏极端水平，因此再出现趋势性下跌的概率并不高，不过由于经济复苏斜率的修正，短期没有外在事件驱动下，指数大概率将以下跌形式，形成估值折价，从而产生交易性买点，之后才能出现比较舒服的交易行情，否则依然以结构性行情为主。

股指期货交易策略

观点：市场情绪低迷，指数维持震荡

（1）6月5日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.94万手、13.85万手、28.48万手，日环比变动为-0.77%、-0.57%和-1.01%；

（2）6月5日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-10.45点、-8.8点、-17.11点，较上一交易日变化0.98点、1.58点和-8.29点。

操作建议：IF2306以高抛低吸为主，支撑位3800点，阻力位3860点

期权交易策略

观点：隐含波动率低位，指数窄幅震荡

（1）6月5日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.62、0.86、0.85、0.71，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；

（2）6月5日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为14.1%、15.9%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。

操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。

风险提示

1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。