内地房地产行业周报：市场成交波动延续，核心二线放宽限购 世界新动态

【资料图】

数据要点：

本周，42个主要城市新房成交面积环比下降8%，2023年累计成交面积同比上升13%。其中一线环比上升较多城市为上海，环比上升11%。一、二线城市累计成交面积同比分别上升32%、15%，三线城市累计成交面积同比下降2%。2023年累计交易量下降较多城市包括芜湖、莆田、宝鸡，分别下降38%、26%、21%。

截至5月19日，13个主要城市可售面积（库存）环比上升0.2%；平均去化周期17.2个月，环比上升5%。宁波和温州去化周期环比上升较多，分别上升24%和17%，去化周期分别由上期的14.1个月和33.4个月变动至17.5月和39.1个月。

本周，15个主要城市二手房交易建面下降12%。其中环比下降较多城市为厦门、金华，分别环比下降60%、40%。2023年累计成交面积同比上升70%。2023年累计同比下降较多城市为宝鸡，同比下降27%。

本周观点：

本周，重点城市新房及二手房成交面积环比有所回落。新房成交方面，柳州、云浮等城市成交环比降幅较大，带动三线城市新房成交下滑较多，环比下降14%。城市区域上，青岛成交增速维持正增长、北京等地降幅较小，共同带动环渤海部区域成交表现较好，成交面积环比上升51%。另一方面，由于珠三角及南部多数城市成交环比有所下降，该区域成交面积环比下降23%。二手房成交方面，除扬州、宝鸡成交环比分别上升1%、14%外，其他城市成交环比皆有所下滑，带动重点城市二手房成交面积环比增速由负转正，环比下降12%。

库存方面，在销售下滑的影响下，重点城市去化周期环比加速提升。一线城市中，北京去化周期增速较上周提升1lpct，带动一线城市去化周期环比上升4%、增速提升7pct；南京、温州等地去化周期亦有所增加，带动重点城市去化周期环比上升5%。

投资建议：

全国商品房销售升势延续，重点城市放宽限购支撑需求端释放。本周，统计局公布前4月商品房销售金额累计同比增长8.8%、销售面积累计同比下降0.4%， 较前3月销售金额增速提升4.7pct、销售面积降幅收窄1.4pct，主要系在住宅销 售提速的带动下，前4月整体销售改善延续。地方政策上，南京限购政策再放 松、杭州余杭区新增三街道放宽限购等，或为住宅销售进一步回升提供一定支 撑。另外，周内天津三部门提及“民营企业要积极探索债券融资增信新路 径”，随着销售逐步回暖及部分房企信用边际改善，该措施落地或在一定程度 上改善行业整体流动性。土地市场方面，近期部分城市开启新一轮供地，相较 前期，本次宅地供应地块质量有所提升，如北京拟供应地块选址更靠近轨交周 边及就业集中区域，叠加一轮部分核心城市已降低项目配建等要求，部分销售 复苏较快区域内的土地市场或有望进一步回暖。维持行业“强于大市”评级。

风险提示：调控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。

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