有色钢铁行业周策略（2023年第22周）：供给端托底，关注锡价反弹机会_全球动态

宏观：5月中国CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降4.6%。5月份，CPI同比上涨0.2%，1-5月CPI比上年同期上涨0.8%；CPI环比下降0.2%。5月份，PPI同比下降4.6%，环比下降0.9%，其中，工业生产者购进价格同比下降5.3%，环比下降1.1%。1-5月平均，PPI比去年同期下降2.6%，工业生产者购进价格下降2.3%。

钢：18家重点房企5月销售额同比微增0.07%，1-5月同比增长5.5%。本周螺纹钢产量环比小幅下降1.44%，消耗量环比明显下降1.92%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降3.76%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动、短流程成本月变动明显下降，普钢综合价格指数月变动明显上涨，长流程螺纹钢毛利环比大幅上升、短流程螺纹钢毛利环比大幅上升。

【资料图】

新能源金属：5月新能源乘用车零售量同比增长60.9%，商务部再出购车优惠政策。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为31.3万元/吨，环比明显上涨4.16%；国产56.5%氢氧化锂价格为29.5万元/吨，环比明显上涨1.72%；本周MB标准级钴环比微幅上涨0.18%，四氧化三钴环比明显上涨1.97%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为21110美元/吨，环比明显下跌1.77%。

工业金属：供给端托底，关注锡价反弹机会。本周LME铜现货结算价为8243美元/吨，环比小幅下跌1.13%，LME铝现货结算价为2188美元/吨，环比明显下跌3.36%；盈利方面，本周电解铝盈利新疆微幅上升，山东、内蒙、云南环比明显上升。

金：央行黄金持续增储，金价环比小幅上涨。本周COMEX金价环比小幅上涨0.80%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上涨5.34%；截至5月末，我国央行黄金储备再度增加至6727万盎司，环比4月增加51万盎司。自去年11月以来，黄金储备已连续第7个月净增长，累计增加463万盎司。

工业金属：关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899，未评级)、神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，高端铜合金的博威合金(601137，买入)、涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。

钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。

新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。

贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)。

风险提示

宏观经济增速放缓；原材料价格波动

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