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从5月的通胀和PMI数据来看,总需求收缩是导致当前通胀下行和经济减速的主要原因。在政策保持定力的情况下,经济减速的过程或将在未来一两个月延续,这意味着通货膨胀水平将维持低位。
尽管市场担心我国出现超预期的黑天鹅事件,但对政府应对系统性风险能力和意愿不能低估,我们倾向于认为中国出现危机的概率微乎其微。
在此背景下,权益市场可能仍会经历一段时间的震荡,但年内来看市场单边下行的风险或许较低。
风险提示:(1)地缘政治风险
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