北交所个股研究系列报告：预制凉菜企业研究

2023-06-16 16:23:55 来源：研报中心

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盖世食品(836826)

盖世食品成立于2002年，2016年在新三板挂牌，2022年在北交所上市。

公司主营业务是海洋食品和食用菌食品等预制凉菜的研发、生产和销售。主要产品按照产品属性划分，包括藻类、菌类、山野菜、鱼籽、蔬菜及海珍味等系列预制凉菜产品，其中藻类系列产品是公司第一大收入来源，2022年销售收入为1.69亿元，占比达46.4%，也是毛利率最高产品，为19.1%。

2022年前五大客户贡献收入占比为40.3%，呈逐年下降趋势。其中来自国外地区客户居多（占比53.8%），毛利率也是国外客户偏高。

公司前十大持股股东合计持股69.2%，股权相对集中。第三大股东乔斌、第七大股东杨子江2021年一季度新进，其中乔斌持仓至今一直没有发生变化，杨子江曾多次增仓。

盖泉泓为公司实际控制人。2023年3月末，盖泉泓直接持有公司7.6%股权，并通过控股股东上海乐享家间接持有公司48%股权，盖泉泓直接及间接控制公司55.6%，现担任公司董事长、总经理职务。

2018-2022年期间，除2020年外，公司每年营业收入实现持续增长，但2022年增速显著放缓。2018年至2022年期间公司均实现盈利，其中2022年归母净利润为0.32亿元，较去年盈利显著收缩，同比下降24.7%。

公司毛利率、净利率呈下滑趋势。2022年毛利率为17.6，较2021年下滑4.0个百分点；2022年净利率为8.9%，较2021年下滑3.5个百分点。

公司期间费用总支出呈下滑趋势。2022年期间费用率合计为7.1%，较2021年相比变化不大，较2018年下降5.1个百分点。

各项期间费用中，销售费用率变化显著。2022年销售费用为3.1%，较2021年提升0.7个百分点。