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【平安证券】行业周报*食品饮料*估值修复在途,关注端午回款*强于大市20230619
研究分析师:张晋溢投资咨询资格编号:S1060521030001
研究分析师:王萌投资咨询资格编号:S1060522030001
核心观点:需求环比提升,高端酒需求仍然旺盛。二季度终端动销相比一季度有所放缓,但白酒批价仍保持相对稳定,表明白酒在宴席、商务等渠道的刚需属性仍能支撑行业持续发展。从库存看,由于酒企进行二季度回款,库存水平环比上升,同比仍然下降,整体保持在合理区间。我们于近期在合肥、苏州进行了白酒渠道调研,当前在消费疲软背景下头部酒企需求依旧旺盛,消费场景较去年有所复苏,距疫情前水平依旧略有不足,下半年市场活力预期强于上半年。我们认为目前白酒板块的估值处于阶段内较低水平,且行业具备穿越周期的能力,建议立足长期战略布局,推荐关注两条主线,一是需求坚挺的高端及次高端酒企,推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业;二是受疫情冲击较小的苏皖区域龙头酒企,推荐古井贡酒、今世缘、洋河股份。
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