食品饮料行业周报：端午动销符合预期，板块蓄势下半年 全球头条

【资料图】

一周新闻速递

行业新闻：1）中国酒业协会威士忌技术委员会成立。2）京东618酒类成交额增长80%。

公司新闻：1）五粮液：五粮液新能源公司参投光伏公司。2）可口可乐：超15亿收购烈酒品牌。3）红星股份：红星山西酿造基地一期投产。

投资观点

当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。

白酒板块：根据渠道反馈，1）各酒企端午促销活动纷纷出新，动销反馈符合预期。2）各地消费分化，部分地区商务宴请基本恢复至19年同期并略有增长。3）茅台与汾酒表现较好，五粮液与国窖表现一般，次高端表现较弱，中高端价格带表现良好。4）主流产品批价环比回落，如飞天、普五、青花30、M6+等。目前白酒板块仍处于底部区间，上半年以消化库存和挺价为主，看好下半年中秋国庆双节动销表现，继续重点推荐2+4+3产品矩阵，即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+老白干酒+金种子酒+今世缘，关注洋河股份和古井贡酒。

大众品板块：当前大众品板块处于淡季，餐饮端仍在弱复苏阶段，原材料等处于下行区间，建议关注端午餐饮渠道复苏及边际改善个股。现阶段重点推荐3+3+3+3产品矩阵，即休闲食品三剑客（盐津铺子+甘源食品+劲仔食品）+啤酒三杰（重庆啤酒+青岛啤酒+燕京啤酒）+调味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）+预期差三杰（涪陵榨菜+佳禾食品+道道全）。

维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

风险提示

疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险等。

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