观察：能源电子6月报：新能源仍是主要增长动力，部分器件交期趋稳

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新能源汽车：5月SiC模块渗透率为8.8%，主驱功率模块国产占比54.2%整车情况：根据中汽协数据，我国5月新能源汽车单月销量71.7万辆(YoY+60.3%,MoM+12.7%)，单月新能源车渗透率为30.1%。

主驱功率模块情况：根据NE时代数据，1-5月SiC模块渗透率为11.9%。国产供应合计占比超54%。23年1-5月，比亚迪半导体累计搭载功率模块约73万套（占28.2%）；斯达半导约22.1万套（占8.6%），时代电气约26.5万套（占10.3%）；士兰微约5.7万套（占2.2%），中芯绍能约5.6万套（占2.2%），斯达半导SiC模块供应量保持增长。

充电桩：1-5月我国充电桩增量为114.7万台，其中公共充电桩增加28.6万台(YoY+5.1%)，随车配建私人充电桩增加86.0万台(YoY+24.5%)；新增桩车增量比为1:2.6。

光伏逆变器：根据SMM数据，20kW及50kW光伏逆变器价格稳定，110kW及以上光伏逆变器价格下跌。终端地面电站逐步放量，大功率组串和集中式逆变器市场需求确定性高，订单数量旺盛，企业价格竞争较激烈，出现压价抢出货量的情况，预计大功率机型价格保持下降趋势。

功率器件交期：IGBT交期持续缩短，高压、低压MOSFET产品交期逐步企稳；整流器交期保持稳定。小信号晶体管及小信号二极管在近两个月的交期缩短后逐步企稳。

投资建议：受益于新能源产业链本土化，国内功率半导体公司获得进入新能源汽车、以光伏和充电桩等为代表的工控领域，在IGBT、超结MOS等价值量较高的产品获取增量市场，然而目前我国功率半导体仍处于单品替代阶段。目前我国特色工艺代工平台如华虹等技术积累深厚且产能增量较大，国内IDM工艺仍处于追赶阶段，IDM成本优势体现尚需时日。随着产业渗透加速，行业竞争进入白热化，我们认为该阶段有较高技术门槛、全球化布局打开竞争格局的公司将逐步打造长期竞争力，建议关注东微半导、扬杰科技、士兰微、斯达半导等相关公司。

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