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【平安证券】行业深度报告*医药*进口替代正当时，扬帆出海已可期*强于大市20230628

(资料图片仅供参考)

研究分析师:倪亦道投资咨询资格编号:S1060518070001

核心观点:投资建议&建议关注标的：国产培养基跨越高技术壁垒打破进口垄断，第一站进口替代，下一步扬帆出海。建议关注：（1）奥浦迈(688293.SH)：国内重组蛋白/抗体培养基龙头，国产替代+出海双轮驱动；（2）多宁生物：一站式生物工艺解决方案提供商，具有四大培养基工艺平台；（3）澳斯康：疫情期间培养基国内市占率大幅提高，和CDMO业务双轮驱动。

【平安证券】宏观动态跟踪报告*国内宏观*工业企业资产负债率进一步抬升*20230628

研究分析师:常艺馨投资咨询资格编号:S1060522080003

研究分析师:钟正生投资咨询资格编号:S1060520090001

研究分析师:张璐投资咨询资格编号:S1060522100001

核心观点:2023年5月工业企业利润当月同比为-12.6%，降幅收窄5.6个百分点。

1)“量价齐降”导致工业企业营收同比转负，但营业收入利润率继续回升，带动工业企业利润同比降幅继续收窄。2)工业企业资产和负债扩张速度进一步放缓，资产负债率进一步抬升。3)工业企业库存仍有待去化。从过往经价格调整的库存周期进程来看，工业去库存进程或还将持续2个季度左右。4)从制造业大类行业看，装备制造业依然是亮点所在。

【平安证券】债券动态跟踪报告*金融加杠杆、实体降杠杆——23年5月托管数据月报*20230628

研究分析师:刘璐投资咨询资格编号:S1060519060001

核心观点:机构行为展望：银行配置节奏或跟随利率债供给，6月是利率债供给的旺季，料继续增配地方债。保险从季节性看，6月一般是保险机构的配债旺季，地方政府债如能供给放量，则保险大概率增配；券种方面保险今年以金融债替代国债，3.2%以上收益率的超长地方债受到青睐。理财子负债端仍在修复中，当前存款向理财“搬家”趋势明显。公募基金降久期，如果政策预期逐步证伪，基金有加仓的空间。

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