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石化周报:OPEC+提振油价,美国加息预期升温仍是阻力

2023-07-09 12:30:52      来源:研报中心


(资料图片仅供参考)

OPEC+再度提振油价,美国加息预期形成持续上涨阻力。在OPEC+稳油价的决心下,沙特和俄罗斯两大产油国再次加码减产,7月3日,沙特能源部宣布将把7月额外减产100万桶/日的自愿减产行动延长至8月;7月7日,俄罗斯能源部也确认8月将通过减少出口的方式,减少向市场供应50万桶/日的石油。此外,7月7日美国宣布将额外购买600万桶原油以补充战略石油储备,采购计划将于10月和11月进行,叠加EIA周度数据显示原油库存快速下滑,本周原油价格得到提振。然而,油价持续性的突破依然存在阻力。美国ADP报告显示,6月美国新增就业人数49.7万,远高于市场预期的22.5万人和前值27.8万人;尽管后续美国劳工部数据显示6月非农业部门新增就业20.9万人,但失业率为3.6%,依然环比下降0.1百分点;同时,6月美国非农部门员工的平均时薪环比上升12美分,同比涨幅4.4%,美国经济仍存韧性,加息预期升温形成油价持续上行的阻力。

美元指数下降;油价上涨;期货气价下跌。截至7月7日,美元指数收于102.23,周环比下降1.15个百分点。原油:截至7月7日,布伦特原油期货结算价为78.47美元/桶,周环比上涨4.77%。天然气:截至7月7日,NYMEX天然气期货收盘价为2.56美元/百万英热单位,周环比下降7.61%;亨利港天然气现货价为2.52美元/百万英热单位,周环比上涨0.60%。

美国原油产量上升,炼油厂日加工量下降。1)原油:截至6月30日,美国原油产量1240万桶/日,周环比上升20万桶/日。2)成品油:同期,美国炼油厂日加工量为1603万桶/日,周环比下降22万桶/日;汽油、航空煤油、馏分燃料油产量为1027、172、485万桶/日,周环比变化+15、-11、+14万桶/日。

美国原油库存下降,成品油库存下降;欧盟储气率上升。石油:截至6月30日,美国战略原油储备为3.47亿桶,周环比下降146万桶;商业原油库存为4.52亿桶,周环比下降151万桶。车用汽油、航空煤油、馏分燃料油库存分别为21946、4136、11337万桶,周环比分别变化-255、+26、-105万桶。天然气:截至7月6日,欧盟储气率为78.85%,较上周上升1.79个百分点。

汽柴油价差扩大;烯烃价差扩大。1)炼油:截至7月3日,美国汽柴煤油现货价格分别为3.64、3.77、2.21美元/加仑,较上周分别变化-1.14%、-0.89%、-2.04%,和布伦特原油现货价差分别为77.22、82.42、16.90美元/桶,较上周分别变化-4.61%、-3.96%、-18.75%。2)化工:截至7月6日,乙烯、丙烯、甲苯和石脑油价差分别为188、229、308美元/吨,较上周变化-7.86%、-8.42%、-4.94%;截至7月7日,FDY/POY/DTY的价差分别为1620/995/2520元/吨,较上周分别变化-8.88%/-13.70%/-5.01%。

投资建议:标的方面,我们推荐以下投资主线:1)油价易涨难跌,且国央企估值有望提升,建议关注中国石油、中国海油、中国石化;2)国际天然气供需偏紧,且国内天然气市场化改革加速推进,建议关注产量处于成长期的蓝焰控股、新天然气。

风险提示:地缘政治风险;伊核协议达成可能引发的供需失衡风险;全球经济衰退导致需求下行的风险;油气价格大幅波动的风险。

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