晨会纪要

宏观点评20230726：又加息了！重启还是收尾？

7月以来一系列经济数据均有所疲软，但各项依旧偏紧的数字还是让美股、美债充分定价了7月加息的25bp。美联储大概率在7月议息会议上重新打开加息的大门，也验证了我们在此前报告中提出的“5月歇手并不意味着就此收手”这一观点。那么既然如此，现在的关键是未来怎么变?通过本次会议，我们认为要点主要有三个：一是通胀放缓有进步，未来持续存担忧。本次会议将承认通胀有所放缓，但对于保留“通胀依旧高企”的表述也传达出美联储对未来通胀风险难言解除的担忧。因此本次会议对此措辞格外谨慎，避免过早地表露出停止加息的意愿与释放任何“鸽派”信号。

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固收金工

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