资讯 创新 业界 数码 财经 电商 观点 人物 生活 综合 聚焦 关注 热点

纺织服装行业周报:政治局会议后提振消费信心

2023-07-30 11:35:12      来源:研报中心


(相关资料图)

主要观点:

本周我们发布 361 度深度报告:《消费下行期韧性强,童装和电商助力》,我们分析:( 1)行业去库存背景下,三四线仍有渗透率提升空间, 361 度定位三四线为主,依托中底科技,功能性产品占比提升、“飞”字系列已成爆款;( 2)童装和电商贡献第二增长曲线,未来占比均有望提升至 30%。 2023年 7 月 27 日,公司股价为 4.11 港元,对应 PE 为 9/8/7X( 1 港元=0.92 人民币)。首次覆盖,给予“买入”评级。

本周大盘大涨,主要由于政治局会议:( 1)对资本市场表态积极, 首次提及“要活跃资本市场,提振投资者信心” ;( 2)地产方面,未再提及“房住不炒”,提出降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。 此外,美国加息进入尾声,北向资金大幅回流。因此,一系列稳经济政策提振顺周期行业和消费板块信心,会议提出要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费,推动体育休闲、文化旅游等服务消费。我们认为会议政策有望推动运动休闲鞋服消费市场复苏。

投资观点:目前市场主要担心 Q3 基数进一步高企、终端放缓,但我们认为较多服装公司的中报预告行情验证了利润的韧性。( 1)维持结构性的高端好于低端、 直营好于加盟、男装好于女装的判断,具备开店空间的公司业绩确定性更高。重点推荐报喜鸟、锦泓集团;( 2)出口制造端尽管海外品牌去库存有所改善,但我们预计订单转正拐点需待明年,推荐受去库存影响小的成长品种:推荐兴业科技、浙江正特;( 3) Q2 承压、Q3 有望迎来拐点:推荐百隆东方、太平鸟。

行情回顾:跑输上证综指 1.22PCT

本周,上证指数上涨 3.36%,创业板指上涨 2.96%, SW 纺织服饰板块上涨 2.14%,跑输上证综指 1.22PCT、跑输创业板指0.82PCT,其中, SW 纺织制造上涨 4.31%, SW 服装家纺上涨11.83%, SW 饰品下跌 0.50%。其中涨跌幅前三的板块为运动户外、皮鞋、母婴。目前, SW 纺织服饰行业 PE 为 15.13。

行情数据追踪:本周中国棉花价格指数下跌 0.18%

截至 7 月 28 日,中国棉花 328 指数为 18017 元/吨,区间下跌 0.18%。截至 7 月 28 日,中国进口棉价格指数( 1%关税)为 16975 元/吨。截至 7 月 27 日, CotlookA 指数( 1%关税)收盘价为 17276 元/吨,上涨 3.82%。整体来看,国内外棉价差收窄,截至 7 月 28 日,外棉价格低于内棉价格 1042 元。

行业新闻: 日本户外巨头“鹿牌”首家海外店开在了上海;法国迪卡侬以 50 亿卢布出售在俄资产;广州迪柯尼男装品牌公司冲击上市;斯凯奇在东莞设立全球首家直播基地,线上业务占比约 40%; H&M 关闭旗下两子品牌中国首店;耐克 CEO 工资曝光,去年增长 14%至 2.35 亿元; MUJI 无印良品要在中国开设最大旗舰店,面积 5000 ㎡; PUMA 2023 年 Q2 销售同比增长 11%至21.2 亿欧元; Deckers 同期净销售额增长 10%,达 6.8 亿美元;斯凯奇 2023 年第二季度中国市场销售额大增 19%。

风险提示: 疫情再次爆发;原材料波动风险;系统性风险。

关键词

今日推荐
资讯
48小时频道点击排行

Copyright @ 2008-2017 www.gxff.cn All Rights Reserved 中国创新网 版权所有 关于我们 联系我们: 58 55 97 3 @qq.com 备案号:沪ICP备2022005074号-30